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矿业“双雄”业绩新高背后隐忧:财务费用大增,紫金矿业净利增速放缓至个位数

2024/3/26 10:54:02 0人评论 9609 次

降本增效成为被反复提及的关键词。

来源:时代财经

3月25日,矿业“双雄”在披露年报后举行业绩说明会。

世界最大钴矿商洛阳钼业(603993.SH)、铜产量破百万吨大关矿企紫金矿业(601899.SH)2023年的营收、产量等多项数据表现亮眼,但在全球矿企成本上涨的趋势下,降本增效成为被反复提及的关键词。

“全球所有矿业公司成本显著上升,紫金矿业也不例外”,紫金矿业董事长陈景河在业绩说明会上表示,2023年紫金矿业国内成本控制较好,但海外成本仍在上升,没有得到根本性的遏制。

紫金矿业锂板块第一年有产出

从业绩来看,2023年紫金矿业和洛阳钼业均实现营收和净利润的正向增长,但紫金矿业的归母净利润增速放缓至个位数。2020年~2022年,紫金矿业归母净利润增速分别为51.93%、132.21%、27.88%。

2023年,紫金矿业营收达2934.03亿元,同比增长8.54%;归母净利润211.19亿元,同比增长5.38%。

同期洛阳钼业营收、归母净利润均创历史新高,营收达1862.69亿元,同比增长7.68%;归母净利润82.50亿元,同比增长35.98%。

从产量来看,2023年,洛阳钼业所有产品产量同比实现增长;紫金矿业除铁精矿产品外,其余主要产品产量也都同比实现增长。

值得注意的是,洛阳钼业的铜、钴、黄金产量,和紫金矿业的铜、金产量均有超10%的增幅。

紫金矿业矿山产铜达100.73万吨,同比增长11.13%,并成为中国及亚洲唯一矿产铜产量破百万吨大关矿企,位居全球前五。根据中国有色金属工业协会数据,2023年中国实现矿山产铜161.9万吨,紫金矿业矿山产铜相当于中国总量的62%左右。

黄金方面,紫金矿业2023年实现矿山产金67.73吨,同比上升20.17%。根据中国黄金协会数据,2023年中国实现矿山产金297.3吨,紫金矿业矿山产金相当于中国总量的23%左右。

矿产铜与权益产铜量。图片来源:紫金矿业年报。

矿产金与权益产金量。图片来源:紫金矿业年报。

时代财经注意到,若按权益产铜算,紫金矿业2023年铜产量为82.53万吨;若按权益产金算,紫金矿业2023年金产量为57.27吨。

除了紫金矿业的“老本行”铜金属和金金属外,2023年年报中最值得关注的是其锂矿板块,这是紫金矿业布局锂板块以来第一年有产出。

紫金矿业表示,该公司规划至2025年形成12万吨~15万吨当量碳酸锂产能。2023年紫金矿业生产当量碳酸锂2903吨,公司锂项目并购及运营成本总体较低,并设立了“锂产业领导小组”,专注锂市场行情跟踪研究,对应调整优化建设规划布局、工艺成本优化及融销贸等工作,提高锂板块抗风险能力。

紫金矿业副董事长邹来昌在业绩说明会上表示,进军新能源不是一时兴起,将毫不动摇推进锂产业的发展。面对锂价的波动,公司迅速成立小组,专注对锂市场的研究。紫金矿业主要还是做好自身的事,进一步控制生产成本,改进工艺技术。

目前,紫金矿业在锂矿板块已经完成阿根廷3Q盐湖、西藏拉果错盐湖、湖南湘源锂矿项目、马诺诺锂矿东北部的布局,“两湖两矿”锂板块或将助推公司五年内晋升为全球最重要锂生产企业之一。

据邹来昌介绍,目前,紫金矿业正在西藏拉果错盐湖项目全力推进光伏发电站建设,可以将西藏项目碳酸锂成本控制在5.5万元/吨~6.5万元/吨;此外,阿根廷3Q盐湖今年三季度或可投产,碳酸锂成本可控制在7万元/吨左右;湖南省道县湘源矿区锂多金属矿将扩大到500万吨/年,通过更新冶炼方式等手段,也可以将成本控制在7万元/吨左右。

2024年,紫金矿业计划生产矿产铜111万吨、黄金73.5吨、锌(铅)47万吨、当量碳酸锂2.5万吨。

洛阳钼业则在2023年成为全球第一大钴生产商,公司铜产量接近全球前十。2023年,洛阳钼业产铜41.95万吨,钴5.55万吨,同比分别增长51%和174%。

其中,洛阳钼业在刚果(金)的“双子星”项目贡献不菲。洛阳钼业在刚果(金)拥有TFM铜钴矿和KFM铜钴矿,两座矿山相距33公里,2023年为洛阳钼业带来营收280亿元,同比增长187.24%,毛利124.02亿元。

KFM项目于2023年第一季度提前产出效益,第二季度投产即达产,全年产铜11.37万吨,钴3.39万吨;TFM混合矿项目顺利完成中区混合矿、东区氧化矿和混合矿三条生产线的建设,截至2023年底该矿拥有5条铜钴生产线,形成年产45万吨铜与3.7万吨钴的产能规模,全年产铜28.0万吨,钴2.16万吨。

2024年,TFM和KFM均将进入满负荷生产的第一年。洛阳钼业称,TFM将在一季度达产,二季度达标;KFM要实现稳产高产,确保全年完成产铜52万吨以上,产钴6万吨以上,使公司进入全球前十大铜生产商之列,保持全球第一大钴生产商。

同时洛阳钼业还将加强地勘工作,启动增储计划,为TFM三期和KFM二期开发做准备。

费用大幅增长,成本管控承压

矿业“双雄”2023年均交出了骄人的成绩单,但降本增效也是反复被提及的关键词。

“全球所有矿业公司成本显著上升,紫金矿业也不例外”,紫金矿业董事长陈景河在业绩说明会上表示,2023年紫金矿业国内成本控制较好,但海外成本仍在上升,没有得到根本性的遏制。

紫金矿业财务总监吴红辉亦称,矿企采选成本上升是个趋势,全球主要的铜企、金企生产成本增长在10%~20%左右。

对矿业企业来说,成本是最核心的经营指标。洛阳钼业也在年报中指出,今年将设置30%-40%用于降本增效的考核,通过政策牵引提升全员成本意识。公司将盯紧成本构成要素,开源节流,精打细算,形成全员降费、全序降耗、全域降本的局面。

洛阳钼业的2023年资本性支出129.2亿元同比增长22.81%;其营业成本增长7.16%,财务费用和销售费用也分别增长66.10%和59.94%。

紫金矿业在净利润创下历史新高的同时,去年资本支出也创出了历史新高的304亿元。受融资规模增加和外币借款利率提高影响,其财务费用大增超70%;此外,2023年紫金矿业销售费用增长23.63%,管理费用增长20.08%,相关费用增速远超营收和归母净利润增速。

即便如此,作为龙头的紫金矿业和洛阳钼业分红依旧十分豪气。

紫金矿业拟每10股派发现金红利2元(含税),实际派发现金红利金额根据股权登记日股份确定,尚需股东大会审议批准。此前,2023年12月25日紫金矿业已完成2023年半年度利润分配,向全体股东每10股派发现金红利0.5元(含税)。

加上本次年度分红,紫金矿业2023年度合计分红金额70.43亿元人民币,占归属于上市公司股东的净利润的33.35%。

洛阳钼业则计划向全体股东每10股派发现金红利1.54元(含税),2023年末期股息派发总额预计为33.00亿元,现金分红比例约为40.00%。本分配预案尚待股东大会审议。

洛阳钼业董事长袁宏林表示,“我们始终高度关注股东的回报,分红比例之前一直维持在50%。过去几年系并购等开支较大所以有所下降,主要的项目建设完成后,现在回升到40%。”


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