来源：亿欧网
作者：石伟
5月17日晚，据港交所消息，中国大型乳制品制造商优然牧业已通过上市聆讯，即将登陆二级市场。优然牧业计划通过本次IPO融资约8亿美元。承销商之一的瑞信给予该公司的估值介于51亿至68亿美元，2021年预测市盈率介于14.6倍至19.5倍。
中国综合性牧业公司优然牧业成立于1984年，于2015年从伊利分拆出来单独营运，产业覆盖乳品行业上游的畜牧、饲料、育种、草业四大业务板块。受历史关系影响，伊利是优然牧业最大的客户。
天眼查显示，优然牧业的大股东是内地私募基金PAG太盟投资集团，后者持股约42.89%，伊利股份持有40%股份。
招股书显示，从2018年到2020年，优然牧业的营业收入分别约为63.3亿元、76.7亿元、117.8亿元，年复合增长率为36.4%；同期，该公司净利润分别为6.53亿元、8.02亿元、15.41亿元，年复合增速为53.6%，同期净利润率分别为10.3%、10.5%、13.1%。
在原料奶行业，优然牧业是全球最大的玩家。来自弗若斯特沙利文的数据显示，按截至2020年12月31日的奶牛存栏量计，优然牧业以2.9%的占比排名第一；在原料奶产量方面，优然牧业也排名第一，市场份额为4.5%。然而，该行业呈现整体分散的现象，前五大参与者仅占8.1%的市场份额，对于行业的影响相对有限。
除了普通原料奶，优然牧业还生产特色生鲜乳。数据显示，2020年，优然牧业特色生鲜乳销售收入达到了原料奶业务总收入的30.9%。按2020年的特色生鲜乳产量计，优然牧业也是中国最大的特色生鲜乳提供商。
此外，优然牧业还是中国最大的反刍动物饲料提供商和中国最大的奶牛育种企业。
