来源：财今龙门阵
日前，赛力斯（601127.SH）披露了2023年上半年业绩预告，因汽车销量未达预期，公司预计上半年归属于母公司所有者的净利润为亏损12.5亿元到13.9亿元。公司认为，随着M5智驾版及其他新车型的上市，以及海外销量增加，公司下半年的销量及盈利能力有望得到改善。
赛力斯自2018年开始，已连续5年扣非净利润出现亏损，而且亏损金额逐年增大，仅最近4年的扣非净利润亏损就超百亿元。即使与华为合作，也没能阻挡公司业绩亏损的趋势。似乎是不看好公司上半年的业绩，去年以51.98元/股的价格参与公司定增的17家机构，在今年1月16日限售股解除限售上市流通后，部分机构在一季度选择了割肉离场。
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连续5年扣非净利润亏损
上半年，赛力斯预计归属于母公司所有者的净利润为亏损12.5亿元到13.9亿元，去年同期为亏损17.27亿元；预计归属于母公司所有者的扣除非经营性损益的净利润为亏损18亿元到19.3亿元，去年同期为亏损17.14亿元。
图片来源：赛力斯公告
对于业绩预亏原因，公司称，第一季度汽车行业的促销导致用户观望情绪，用户对M5智驾版将在第二季度发布的预期，对现有车型的销售造成一定的影响，因此上半年公司销量未达预期。同时，公司在新能源汽车核心技术领域保持高研发投入，并持续引进研发、技术人才，研发费用较上年同期增加。
赛力斯披露的6月产销快报显示，今年上半年，赛力斯汽车产品累计销量为9.22万辆，同比下降26.66%。其中，新能源汽车销量为4.48万辆，同比下降1.80%，而赛力斯汽车（包括华为与赛力斯联合打造的AITO问界系列及其他赛力斯车型）销量为2.58万辆，同比上涨19.37%。
图片来源：赛力斯公告
从今年单月情况来看，赛力斯汽车1-6月销量分别为4490辆、3505辆、3679辆、2953辆、5466辆、5668辆，同比增幅分别为445.57%、230.35%、16.42%、-14.13%、0.48%和-25.99%。不难看出，公司赛力斯汽车的销售也是增长乏力。另外，值得注意的是，从3月至6月，赛力斯汽车连续4个月的产量同比出现下滑。
从业绩表现来看，赛力斯已连续5年扣非净利润出现亏损。2018年-2022年公司扣非净利润分别为-1.63亿元、-8.84亿元、-23.08亿元、-27.93亿元和-42.96亿元，光最近四年的亏损就达到了102.81亿元。
赛力斯的前身为小康股份，2021年3月小康股份宣布与华为签署新能源汽车领域合作备忘录，共同探讨新能源汽车领域的合作。自此，小康股份摇身一变，成为华为造车概念股，股价更是一路飙升。双方联合推出了华为智选SF5，销量并不理想，之后又推出新能源品牌AITO问界。2023年，赛力斯与华为联合设计的AITO问界M5智驾版、AITO问界M5标准版相继发布，全景智慧旗舰SUV问界M9也将于今年四季度上市。5月底，AITO问界第10万辆车下线。
今年4月，赛力斯创始人、董事长张兴海在向全体员工发布的内部信中提到：“前20年，我们做到了市场保有量500万辆，用户超过 500万。未来10年，我们一定能再造一个500万市场保有量， 并让每一个用户在产品全生命周期中获得极致的用车体验。”
一个企业要想长远发展，首先需要打造自身造血能力，持续亏损的赛力斯何时能实现扭亏为盈？
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定增对象解禁后就减持
虽然业绩亏损，但在赛力斯看来，公司2022年依然取得了众多成绩：变更证券简称，成功跻身头部新能源汽车整车企业，完成非公开发行募集资金71.3亿元等。
2022年，新能源汽车行业产销分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%。处在风口上的赛力斯，自然表现不俗，同期公司新能源汽车累计产销量分别为13.9万辆和13.5万辆，同比增幅分别为233.6%和225.9%，远超新能源汽车行业整体增幅。
在新能源汽车的风口带动下，赛力斯顺利完成了非公开发行。赛力斯2022年7月16日发布的非公开发行A股股票发行情况报告书显示，本次发行对象最终确定为17名，包括诺德基金管理有限公司、中国银河证券股份有限公司、广发基金管理有限公司、中信证券股份有限公司等。其中，中信证券股份有限公司和中国银河证券股份有限公司分别获配股数为2227.78万股和1525.59万股。本次发行价格为51.98元/股，发行股数为1.37亿股，募集资金总额为71.3亿元。2023年1月16日，17名定增对象持有的限售股上市流通。
图片来源：赛力斯公告
中信证券股份有限公司和中国银河证券股份有限公司在2022年末分别以2608.98万股（其中限售股2227.78万股）和1531.97万股（全部为限售股）位列第五和第十大股东席位，然而非公开发行的限售股解禁后，在2023年一季度末，这两位定增对象均减持消失在了前十大股东的榜单中。
按照2023年1月16日-3月31日的股价区间成交均价（加权平均法计算）为39.26元/股，期间，赛力斯股价的最高价为43.4元/股，最低价为35.36元/股。若按照51.98元/股的定增价格计算，则中信证券股份有限公司和中国银河证券股份有限公司平均亏损24.47%，最高亏损31.97%。
从解禁后，机构马不停蹄的减持动作来看，显然是对赛力斯长期发展缺乏信心，即使割肉也要离场。
从今年汽车行业来看，7月10日乘联会发布6月国内乘用车产销数据。数据显示，6月国内乘用车市场零售189.4万辆，同比下降2.6%，结束了自今年2月以来连续四个月的正增长。其中，6月新能源车市场零售66.5万辆，同比增长25.2%，环比增长14.7%。今年上半年，新能源汽车累计零售308.6万辆，同比增长37.3%。增速较此前已有所减缓。
真金不怕火炼，赛力斯能否在整个新能源车销售增速放缓的大背景下，实现自身的增长，我们拭目以待！
