来源：财今龙门阵
2020年A股最赚钱的股票，当属康华生物（300841.SZ）。2020年6月16日上市后，公司股价一路飙升，并在8月4日创下996元/股的最高纪录，仅次于贵州茅台（600519.SH），出尽风头。按照70.37元/股的发行价计算，不到2个月时间，其股价涨幅就超过13倍。
繁华落尽一场空，曲终人散皆是梦。仅在3年之后，截至8月10日收盘，康华生物股价报收62.42元/股，较最高点（按照前复权计算）就已跌去八成以上。昔日仅凭独家的人二倍体细胞狂犬病疫苗这个一技之长就吃遍天下的辉煌也不再继续，继2022年归母净利润出现两位数下滑后，今年一季度公司归母净利润和扣非净利润均同比出现两成以上的下滑。
如今，康华生物在A股被称为“套现王”，因为公司高管和股东不是在套现就是在套现的路上。
01
股东高管争相减持
上市至今，康华生物发布与减持有关的公告就近60条。
8月1日晚，康华生物公告称，直接持有公司股份155.22万股的股东王清瀚，计划自公告披露之日起3个交易日后的6个月内以集中竞价方式和/或大宗交易方式减持公司股份不超过38.8万股。
康华生物的股东们在减持这件事上可谓是你争我赶，其中，减持次数多、减持股份数量大的当属蔡勇、青岛盈科（曾用名“平潭盈科”）及其一致行动人泰格盈科。
2021年7月20日晚，康华生物发布上市以来首份减持计划的预披露公告，前述三位股东赫然在列。公告称，公司近日收到持股5%以上股东三明广隶、蔡勇和平潭盈科及其一致行动人泰格盈科分别出具的《关于股份减持计划的告知函》，四位股东因自身资金需求分别计划减持不超公司总股本的1.58%、2.53%、4.84%、0.86%股份。
随后，各位股东们开启了减持套现之旅。2022年4月21日晚和2022年12月13日晚，平潭盈科及其一致行动人泰格盈科又抛出两份减持计划，分别计划合计减持不超公司总股本5%、6%的股份。
蔡勇也多次减持公司股份，继2021年后，公司2022年4月25日公告，股东蔡勇计划于公告披露之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价和/或上述公告披露之日起3个交易日后的6个月内以大宗交易、协议转让方式减持公司股份合计不超过公司总股本的2.29%；2023年4月3日，蔡勇再度计划减持公司股份合计不超过267.65万股，即不超过公司总股本的2%。
股东们争相减持的同时，董监高们也不甘落后。上市以来，公司发布了3份与董事、高级管理人员有关的减持预披露公告，最近一次是今年4月3日。在最新公告中，公司称近日收到董事兼高级管理人员侯文礼，监事李晓文，高级管理人员陈怀恭、孙晚丰、王富，股东李声友、钟泽荣、吴明、赵波、黎炜、曾伟、刘瑾、马树红、张亮、孙立春、冯勇、杨刚强、黄贵娟、赵志鹏、王基宏、张涛分别出具的《关于股份减持计划的告知函》。
因为减持太频繁，康华生物股东们违规减持的现象屡禁不止。2021年10月，因为泰格盈科未遵守减持计划，超额减持，创业板公司管理部对泰格盈科出具监管函；2022年3月，康华生物原股东周蓉违反承诺减持公司股份，受到深圳证券交易所通报批评；同年8月，股东蔡勇未在减持公司1.03%股份的事实发生的次日通知公司并予公告，四川证监局决定对蔡勇采取出具警示函的行政监管措施，并计入证券期货市场诚信档案。
图片来源：深交所官网
02
业绩开始出现下滑
今年，康华生物人事变动频繁，公司总经理、副总裁、董秘相继辞职。
7月22日，公司公告称，公司董事会收到副总裁兼董事会秘书陆皓的书面辞职报告，陆皓因个人原因辞去公司副总裁兼董事会秘书职务；5月11日晚，公司又公告称，因个人原因（出国深造），公司董事兼副总裁侯文礼申请辞去公司董事兼副总裁职务；1月31日晚，公司公告称，公司董事会近日收到公司非独立董事、总经理王清瀚提交的书面辞职报告。王清瀚因个人原因，申请辞去公司第二届董事会非独立董事、总经理、董事会薪酬与考核委员会和战略与发展委员会委员的职务，辞职后不再担任公司任何职务。
康华生物为综合性研究、开发、经营一体化的疫苗生产企业，同时为目前国内首家生产人二倍体细胞狂犬病疫苗的疫苗企业。康华生物之所以在上市之初备受追捧，就是因为其独家的人二倍体细胞狂犬病疫苗。
公司冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）采用国内领先的“100L大体积生物反应器微载体规模化培养、扩增人二倍体细胞技术”，经层析纯化，为国内首个上市销售的人二倍体细胞狂犬病疫苗，打破了国内狂犬病疫苗一直沿用动物细胞制备的局限，具有“无引入动物源细胞残留DNA和动物源细胞蛋白”、安全性高、免疫原性好、保护持续时间长等优势。
2016年，康华生物营业收入不足1亿元，归母净利润不足700万元。而2017年，公司营业收入直接增长到2.62亿元，归母净利润更是直接增长超10倍，达到了7445.79万元。而招股说明书的报告期，刚好从2017年至2019年。
上市后，康华生物归母净利润连续2年实现翻番。而这一高速增长态势，在2022年迎来终结。2022年，公司实现营业收入14.47亿元，同比增长11.94%；实现归母净利润5.98亿元，同比下降27.90%。2022年，公司ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗原液车间处于技改中，无批签发。而2021年，该疫苗批签发数量为38.4万支。
2023年一季度，公司实现营业收入2.78亿元，同比增长4.27%；实现归母净利润1.05亿元，同比下降22.24%。实现扣非净利润9400.02万元，同比下降23.95%。
图片来源：康华生物公告
在单一产品的支撑下，康华生物究竟能否继续维持高增长，让我们拭目以待！
