作者：发哥说新股
来源：格隆汇IPO研究院
近日，山东泰鹏智能家居股份有限公司（简称“泰鹏智能”）发布了招股说明书（注册稿），拟登陆北交所，保荐人为五矿证券有限公司。
泰鹏智能是一家专业从事庭院帐篷及其他户外休闲家具用品设计、研发、生产和销售的企业。截至招股说明书签署日，泰鹏集团直接持有公司74.58%股份，为公司控股股东。公司实际控制人为刘建三、石峰、范明、李雪梅、王绪华、王健、孙远奇和韩帮银，上述8人合计直接和间接持有公司62.25%的股份，可对公司实施有效控制。
本次IPO泰鹏智能拟募资1.2亿元，用于高端智能化户外家居生产线项目、高端户外智能家居研发中心项目、补充流动资金。
业绩方面，2020年至2022年，泰鹏智能的营业收入分别约2.87亿元、4.72亿元、4.08亿元，实现归母净利润约1851.49万元、2664.75万元、4409.47万元。
主要财务数据和财务指标，图片来源：招股书
2023年1-6月，公司实现营业收入约1.47亿元，同比下降28.66%；对应的净利润为2240.71 万元，较上年同期上升26.24%。
据公司截至2023年7月31日在手订单及8-12月份预计可接到订单的情况， 泰鹏智能预计2023年末在手订单金额为2380.16万美元，与2022年末在手订单金额2399.13万美元相近。
具体来看，泰鹏智能的收入主要来源于庭院帐篷产品。报告期内，公司硬顶帐篷、软顶帐篷、PC顶帐篷等庭院帐篷收入占主营业务收入比例在90%左右，其他户外休闲家具用品的营收占比相对较低。
公司主营业务收入按产品种类划分情况，图片来源：招股书
报告期内，公司综合毛利率分别为19.50%、16.75%及26.61%，存在一定波动。
公司深耕美国、加拿大、欧洲等国际市场多年，产品进入了世界500强企业劳氏、家得宝、沃尔玛等国际知名大型零售商的供应体系。公司与外销客户的合作模式主要为ODM模式，泰鹏智能根据客户需求自主开发、设计产品，并在生产完成后直接发运给客户，由客户的销售渠道实现终端销售。
泰鹏智能的产品以外销为主。报告期内，公司的外销收入占主营业务收入的比重在90%以上，占比较高。受欧美宏观经济景气度下降影响，公司2023年1-6月份营业收入同比下滑，未来如果全球宏观经济复苏缓慢，可能会影响公司的外销收入。
按销售区域分类，图片来源：招股书
报告期内，泰鹏智能合并口径前五大客户的销售收入占当期主营业务收入的比例分别为74.73%、74.46%及76.94%，客户集中度较高。如果主要客户减少对公司产品的采购，可能会影响公司的经营业绩。
公司产品结构单一，且较为依赖外销收入，在欧美通胀、美联储加息等影响下，泰鹏智能如何维持未来一段时间的增长呢？
