来源：贝多财经
9月25日，郑州恒达智控科技股份有限公司（下称“恒达智控”）的上市申请材料获上交所科创板受理，中信建投证券为其独家保荐人。
本次冲刺上市，恒达智控计划募资25亿元，分别投向煤矿智能化产品智能制造示范基地建设项目、煤矿智能产品研发实验中心建设项目、智能供液系统研发及产业化项目和补充流动资金。
天眼查信息显示，恒达智控成立于1999年4月，曾用名为郑州煤机液压电控有限公司。目前，该公司的注册资本为3.6亿元，法定代表人为罗开成，郑煤机（SH：601717，HK：00564）为其控股股东。
郑煤机曾在分拆公告中表示，本次分拆完成后，郑煤机将进一步聚焦煤炭综采装备制造和汽车零部件业务，恒达智控则作为该公司下属专业从事煤炭智能化开采控制系统及其核心零部件业务的主体独立上市，实现专业化经营。
据招股书介绍，恒达智控主要从事煤炭智能化开采控制系统技术与产品的研发、生产、销售，通过向客户提供成套智能化开采控制系统实现煤炭生产的增安、减人、提效，带动煤炭安全高效生产。
根据煤层赋存条件、工作面设计参数等要求，恒达智控的智能化开采控制系统解决方案现已形成电液控制系统（ZES）、智能集成管控系统（ZCS）、液压控制系统（ZHS）和智能供液系统（ZPS）四大系统及相关配件。
恒达智控在招股书中称，经过二十余年的发展，该公司搭建了以近水介质液压技术、多场景高性设备端智能控制技术、矿山多设备数据集成及协同控制技术为核心的三大技术平台，并在细分领域取得了优势地位。
根据格物致胜统计数据，2022年，恒达智控的电液控制系统、智能集成管控系统国内市场占有率分别为38%和40%，均排名国内第一；2022年，恒达智控液压控制系统国内市场占有率达到28%，亦位列国内前列。
2020年、2021年、2022年度和2023年第一季度，恒达智控的营业收入分别为14.54亿元、18.50亿元、24.28亿元和6.10亿元；归母净利润分别为4.20亿元、5.23亿元、7.33亿元和2.09亿元；扣非后净利润分别为3.70亿元、4.79亿元、7.11亿元和2.09亿元。
招股书显示，恒达智控的主营业务可分为智能化开采控制系统解决方案和配件两类。其中，电液控制系统（ZES）系统分别于报告期内实现收入7.08亿元、7.58亿元、10.44亿元和2.28亿元，占其主营业务收入的近五成。
贝多财经了解到，恒达智控配件业务受下游需求提升的影响，分别实现收入3.13亿元、4.89亿元、5.74亿元和2.37亿元，占主营业务收入的21.72%、27.13%、23.76%和38.98%，整体呈上升的趋势，收入占比稳定。
值得一提的是，恒达智控最近三年的综合毛利率稳步攀升，分别为42.14%、42.90%、44.04%和49.74%。其中，2023年第一季度毛利率水平的提升主要来源于非关联方和配件业务的收入占比的提升，及原材料采购价格的降低。
恒达智控在招股书中称，其始终将技术创新视为驱动力，重视在技术领域的持续研发投入。报告期内，该公司的研发投入分别为5260.30万元、7405.40万元、9932.59万元和2855.40万元，研发费用率分别为3.62%、4.00%、4.09%和4.68%。
截至2023年3月31日，恒达智控共有研发人员225人，占员工人数的31.91%。此外，该公司已累计获得63项专利授权，包括发明专利15项，实用新型专利46项，外观专利2项。
需要指出的是，恒达智控十分依赖与母公司的关联交易。报告期内，恒达智控对郑煤机及其控制的其他子公司销售金额分别为4.75亿元、5.96亿元、8.16亿元和1.67亿元，分别占其总收入的32.69%、32.23%、33.60%和27.46%。
此外，恒达智控对郑州速达工业机械服务股份有限公司等其他关联方销售的金额分别为2073.03万元、3248.81万元、7085.14万元和1173.39万元，占广告公司各期营业收入的比例分别为1.43%、1.76%、2.92%和1.93%。
恒达智控亦在招股书中坦言，若该公司未能及时拓展第三方客户，一旦郑煤机等关联方客户的经营情况因宏观经济、产业政策调整、行业景气度下滑或市场竞争等原因发生重大不利变化，将对其经营和业绩造成不利影响。
