来源：贝多财经
10月24日，三只松鼠股份有限公司（下称“三只松鼠”，SZ:300783）发布截至9月30日的2023年第三季度财报。
财报显示，三只松鼠2023年前三季度营收为45.82亿元，较2022年同期的53.33亿元下降14.07%；归母净利润为1.70亿元，同比增长81.42%；扣非后净利润为8557万元，同比增长198.85%。
贝多财经发现，这已经是三只松鼠连续三年前三季度出现收入下滑的情形。此前财报显示，三只松鼠2020年前三季度、2021年前三季度、2022年前三季度的收入分别为72.32亿元、70.70亿元、53.33亿元，分别同比增长7.70%、-2.23%和24.57%。
不难看出，三只松鼠在前三季度的收入增长率从2021年开始由正转负。单就第三季度而言，三只松鼠已经连续四年出现收入下滑的情况。2019年第三季度至2023年第三季度，三只松鼠的收入增长率分别为53.24%、-10.16%、-8.59%、-32.63%和38.56%。
这意味着，三只松鼠在2023年第三季度重新实现了收入增长。对此，三只松鼠在财报中解释称，2023年第三季度，该公司坚定且彻底地执行“高端性价比”总战略，较为彻底地形成了“全品类+全渠道”的全新基本盘，从而实现营收和利润的双增长。
此前，三只松鼠在其2023年半年度报告中援引《罗兰贝格：预见 2023 中国行业趋势报告》称，2023 年消费品与零售行业将呈现“高端与性价比共舞”的格局，认为高端化和高性价比是消费企业发展的两个主要方向。
一部分消费者将以更积极的态度比较价格，更冷静的心态面对需求，进而对高性价比产品和渠道的需求与日俱增。近几年，量贩零食业态切准“多快好省”的底层消费需求，凭借更丰富的零食品类、更实惠的产品价格实现快速兴起，将高效承接来自传统卖场商超的流量转移。
据介绍，三只松鼠自2023年调整为“高端性价比”战略，称将推动运营改善和供应链升级，构建“全品类+全渠道”经营能力。其中，全渠道是指：综合电商、短视频电商、新分销和社区零食店。
据了解，全品类则是坚果品类、零食品类、儿童零辅食及功能营养品。此前的2020年6月，三只松鼠上线了婴童食品品牌——小鹿蓝蓝。据最新财报披露，三只松鼠2023年第三季度小鹿蓝蓝的收入同比增长超70%。
目前，坚果是三只松鼠的核心品类。对于业绩变动，三只松鼠前不久在互动平台回复投资者时称，“坚果销售存在季节性波动，二、三季度属于坚果消费淡季，对利润贡献会产生一定影响”。
在“高端性价比”的大旗下，三只松鼠重新构建线下门店体系，对过去线下店型进行集中优化。截至2023年上半年末，原有业态中，投食店剩余 1 家，联盟店剩余 316 家，未来将持续推动向社区零食店转型。
今年6月，三只松鼠的自有品牌社区零食店开业并开放加盟。目前，三只松鼠已在安徽、江苏区域开设近25家社区零食店，提供超千款精选零食，以自有品牌为核心。
对于三只松鼠而言，机遇和挑战并存。公开信息显示，三只松鼠于2019年7月12日在深圳证券交易所创业板上市。在此前提交招股书时，三只松鼠的产品范围包括坚果、干果、果干、花茶及零食等多个主要休闲食品品类，自有品牌产品的SKU数量超过500款。
贝多财经了解到，三只松鼠在2020年财报中称其“是一家全渠道经营、全品类覆盖以休闲食品为核心的多品牌公司”，而2021年财报中则称其是“以坚果为核心，基于健康化、数字化的多品牌公司”，2022年度和2023年上半年也分别有所变化。
过去几年，三只松鼠的定位几经调整，核心均为坚果，旗下品牌包括“三只松鼠”和“小鹿蓝蓝”。在变化的同时，三只松鼠的市值曾一度冲高至360亿元。而截至2023年10月25日收盘，三只松鼠的股价报收17.83元/股，总市值71.50亿元。
这意味着，三只松鼠的市值累计减少了约八成，接近290亿元。更有评论称，“三只松鼠，现在只剩下了半只”。更早之前，这个说法曾是“两只”“一只半”“一只”……段子背后，是三只松鼠高管的无力，也是股东的无奈，以减持表明态度。
2023年初至今，IDG资本、今日资本均有所减持。
