来源：贝多财经
1月2日，深圳证券交易所披露的信息显示，江阴润玛电子材料股份有限公司（下称“润玛电子”）撤回上市申请材料，保荐人申万宏源证券撤回保荐。因此，深圳证券交易所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。
这意味着，润玛电子的上市之旅在一年半后终止。据贝多财经了解，润玛电子于2022年6月21日递交招股书，准备在创业板上市，原计划募资6.55亿元，将用于年产10万吨超净高纯电子化学品二期建设项目、集成电路材料研发中心建设项目等。
事实上，这已经是润玛电子第二次冲刺上市失败了。早在2015年，该公司曾向证监会递交申请材料，并预披露了招股书，计划在创业板上市。但在2016年12月，润玛电子上会被否。
根据反馈，润玛电子的被否原因为“你公司对光伏行业客户应收账款仍以会计政策确定的正常的坏账计提比例或最近期间实际债务重组损失率作为坏账计提比例，不能客观、公允地反映你公司对于这些客户的应收账款回款风险。”
润玛电子方面表示，该公司前次申报被否，主要与前次申报期内产能过剩的太阳能光伏行业客户占比较高并发生大额债务重组，且相关坏账准备计提无法客观、公允地反映应收账款回款风险相关。
据招股书介绍，润玛电子是一家湿电子化学品生产商，主要产品包括以高性能蚀刻液、光刻胶剥离及清洗等配套试剂为代表的湿电子化学品，产品应用于集成电路晶圆制造及芯片封装、显示面板制造中的清洗、光刻、显影、蚀刻等工艺环节。
2019年至2022年上半年，润玛电子的收入分别为3.12亿元、3.57亿元、5.24亿元和2.73亿元，净利润分别为-883.87万元、3025.37万元、7757.35万元和4915.65万元，扣非后净利润分别为-1175.34万元、2732.70万元、7363.85万元和4837.31万元。
整体而言，润玛电子的业绩增速较快，尤其是净利润在2021年同比增长超过1倍。与之对应的是，该公司的毛利率也在攀升。报告期内，该公司的主营业务毛利率分别为26.99%、33.91%、35.13%和35.91%。
贝多财经发现，润玛电子的收入主要由光刻胶剥离及清洗等配套试剂贡献。报告期内，该产品的销售收入分别为1.32亿元、1.74亿元、2.50亿元、1.29亿元，分别占主营业务收入的42.40%、48.81%、47.63%和47.31%。
不过，润玛电子的客户集中度较高。报告期内，该公司前五大客户带来的销售收入占比分别为50.53%、61.97%、61.92%、61.83%，集中度整体呈增加态势。这意味着，润玛电子较为依赖主要客户。
根据招股书披露，由于市场竞争、产品价格等因素，报告期内前五大客户之一的福建华佳彩已于2022年6月起停止向润玛电子进行采购剥离液，2022年上半年采购数量同比减少了760.69吨。
润玛电子在招股书中称，该公司正在加大对老客户的二次开发力度，并基于自身产品和技术优势积极开拓新客户。如果市场开拓情况不佳或继续出现其他重要客户流失，将存在业绩下滑风险。
尽管如此，福建华佳彩在2022年上半年仍为润玛电子的第二大客户。除了福建华佳彩外，润玛电子的主要客户还包括惠科股份、TCL华星光电、深天马等，其中惠科股份自2021年开始晋升为该公司的第一大客户。
最新数据显示，润玛电子2022年的业绩已经开始下滑。2022年全年，润玛电子实现营业收入4.69亿元，较2021年同期的5.24亿元下降10.53%；净利润7930.72万元，同比增长2.23%；扣非后净利润7689.13万元，同比增长4.42%。
对于2022年全年营业收入有所下滑，润玛电子方面解释称，主要与半导体、显示面板等下游客户因消费电子市场疲软而需求有所减少，以及前五大客户福建华佳彩2022年6月至2023年4月购销交易中止等相关。
此外，润玛电子预计其2023年上半年的收入约2.62亿元至3.04亿元，同比变动-4.12%至11.14%；净利润3712.26万元至4329.92万元，同比变动-24.48%至11.92%；扣非后净利润3658.68万元至4276.35万元，同比变动-24.37%至-11.60%。
特别说明的是，润玛电子是一个特色鲜明的家族企业。本次上市前，润玛电子的控股股东为戈士勇、张建益，实际控制人为戈士勇、张建益和戈烨铭，其中戈士勇和张建益系夫妻关系，戈烨铭系两人之子。
据招股书披露，戈士勇直接持有润玛电子39.52%的股份，张建益直接持股13.84%，合计直接持股53.36%；戈烨铭通过江阴同力间接控制该公司4.76%的股份，戈士勇、张建益及戈烨铭通过直接和间接方式合计控制该公司58.12%的股份。
有观点认为，公司的股权过于集中会引发大股东干预、关联交易等等问题，股权太分散又难以进行高效管理或者陷入内部人控制，所以最好是有核心股东，但核心股东不构成实际控制关系。
目前，戈士勇为润玛电子董事长、总经理，张建益为该公司董事，戈烨铭为副总经理。
