来源：贝多财经
1月8日，贝多财经从港交所了解到，七牛云智能科技有限公司（下称“七牛云”）的上市申请材料被标记为“失效”，现已无法正常查看或下载。特别说明的是，这已经是七牛云第二次冲刺上市。
其中，招股书“失效”是港交所的正常机制，代表拟发行人的财务审计数据过期，需要补充新一期的财务数据。根据规定，拟发行人在“失效”后的3个月内补充最新财务资料，即可继续上市流程。
据贝多财经了解，七牛云曾于2021年4月30日公开向美国证券交易委员会（SEC）递交招股书，准备在纳斯达克上市，证券代码为“QNIU”。而在2022年9月，七牛云则宣布撤回上市申请，并称后续会根据监管要求与资本市场环境，适时推进IPO事宜。
直至2023年6月29日，七牛云则向港交所递交招股书，冲刺港交所主板上市，申万宏源香港和交银国际为其联席保荐人。除七牛云以外，喜马拉雅、Keep、Soul等也才采取了类似的方式，其中Keep已于2023年7月12日在港交所上市。
七牛云在早前招股书中援引弗若斯特沙利文数据称，按2020年收入计，其为中国最大的纯游戏PaaS提供商，占4.4%的市场份额。同时，七牛云为中国最大的独立媒体平台即服务（MPaaS）提供商，占市场份额的7.5%。
而在转道冲刺港交所上市时，七牛云则在招股书中援引艾瑞咨询数据称，按2022年收入计算，七牛云是中国第三大音视频PaaS服务商，亦是中国第二大音视频APaaS服务商，市场份额分别为5.7%和11.9%。
事实上，七牛云所占据的云服务赛道，还有阿里云、腾讯云、华为云、百度智能云、中国电信天翼云等巨头。此前，IDC发布的《中国公有云服务市场（2020第一季度）跟踪》数据显示，前五大机构在IaaS+PaaS市场总体占据77.5%的市场份额。
相比之下，公有云服务市场中的22.5%则分给了包括七牛云在内的其他机构。据了解，这其中的玩家还有金山云、京东云、网易云、浪潮云、青云科技、优刻得等，以及正在冲刺上市的白山云等。
不难发现，七牛云对自身的定位有所改变，业绩也有所波动。2020年、2021年和2022年，七牛云的营业收入分别为10.89亿元、14.71亿元和11.47亿元，毛利分别为2.37亿元、2.91亿元和2.28亿元。
以此来看，七牛云2022年的收入同比下滑22.01%，毛利也在减少。另外，该公司的毛利率也呈下滑态势。报告期内，该公司的毛利率分别为21.7%、19.8%和19.9%，其中2021年、2022年分别同比变动-1.9个百分点、0.1个百分点。
七牛云在招股书中表示，2022年总收入减少主要是由于MPaaS产品产生的收益减少，部分被APaaS解决方案产生的收益增加所抵消。据介绍，七牛云的大多数APaaS客户为自有场景需求的MPaaS客户转换而来。
贝多财经了解到，七牛云的收入主要由MPaaS贡献。报告期内，其来自MPaaS的收入分别为10.28亿元、13.70亿元和8.75亿元，占比分别为94.3%、93.1%和76.3%。2021年、2022年，该公司的APaaS分别贡献营收2490.1万元和1.94亿元，占比分别为1.7%和16.9%。
特别说明的是，七牛云曾于2020年录得净利润0.99亿元，但在2021年则由盈转亏，2022年亏损缺口进一步拉大，分别产生2.20亿元和2.13亿元的净亏损。报告期内，七牛云的经调整净亏损分别为2026.4万元、1.43亿元和1.50亿元。
七牛云在招股书中解释称，由于中国音视频云服务市场仍处于早期发展阶段，因此该公司在战略上优先考虑扩大及增加市场份额，而非短期盈利。七牛云方面表示，其未来将把重点逐渐转到实现盈利上，预计于2025年实现盈利。
而据七牛云此前招股书披露，该公司2019年、2020年的净亏损分别为1.28亿元、1928.3万元，经调整利润分别为-1.04亿元、-1182万元。从这个角度来看，七牛云出现了财务数据“打架”的情形。
成立至今，七牛云已经获得了多轮融资，累计融资规模超过人民币30亿元，投资方包括经纬中国、启明创投、宽带资本、阿里巴巴、云锋基金、交银国际等。其中，阿里巴巴及云峰基金为七牛云的最大机构股东。
公开信息显示，2020年6月，七牛云还曾完成10亿元人民币的F轮融资，由国调基金、交银国际、宏兆基金共同投资。此前的2017年，阿里巴巴、云峰基金曾联合参与七牛云的10亿元E轮融资。
本次上市前，七牛云创始人、董事会主席（即董事长）兼执行董事许式伟持股17.96%，联合创始人、总裁吕桂华（Guihua Lyu）持股5.88%；阿里巴巴通过淘宝中国持股17.69%，云锋基金持股12.44%，经纬中国持股7.97%。
此外，国调基金、启明创投、江科投、交银基金等也是七牛云的股东。
