来源：贝多财经
2月23日，证监会披露《境外发行上市备案补充材料要求公示（2024年2月2日至2024年2月22日）》。其中，小菜园国际控股有限公司（下称“小菜园”）涉及三个主要问题，需要进行补充说明。
据贝多财经了解，小菜园于2024年1月16日递交招股书，准备在港交所主板上市，华泰国际、瑞银为其联席保荐人。除了小菜园外，绿茶餐厅（集团）、乡村基、杨国福麻辣烫等餐饮品牌（企业）也在冲刺港交所上市。
小菜园在招股书中表示，该公司是大众便民中式餐饮领导者。截至2024年1月11日，小菜园已建立由548家直营门店组成的全国性门店网络，旗下品牌组合包括「小菜园」、「观邸」、「复兴楼」及「菜手」等。
据贝多财经了解，“小菜园”餐饮品牌的经营实体主要为安徽小菜园餐饮管理有限责任公司。天眼查信息显示，该公司成立于2013年6月，法定代表人为汪书高，全资股东为安徽小菜园餐饮控股有限公司，后者由小菜园香港控股有限公司全资控股。
小菜园在招股书中援引弗若斯特沙利文的资料称，按截至2023年9月30日止九个月的门店收入计，「小菜园」在客单价介于人民币50元至人民币100元的中国大众便民中式餐饮市场的所有品牌中排名第一。
整体而言，小菜园的收入持续增长。据招股书披露，小菜园2021年、2022年度和2023年前三季度的营收分别为26.46亿元、32.13亿元和34.29亿元，净利润分别为2.27亿元、2.38亿元和4.30亿元。
就公开数据来看，小菜园2021年的营业收入领先于绿茶餐厅、老娘舅等，但不及老乡鸡、乡村基等中式快餐品牌。2020年度，老乡鸡的营收就已经达到了34.54亿元。同年，乡村基的营收约为31.61亿元。
与此同时，小菜园的盈利能力也在优化。报告期内，该公司的毛利率分别为65.5%、66.1%和68.6%。按非国际财务报告准则，小菜园的经调整利润分别为2.34亿元、2.38亿元和4.34亿元，经调整EBTIDA分别为4.11亿元、4.67亿元和7.03亿元。
特别说明的是，小菜园曾在IPO前突击分红，合计约为人民币2亿元。招股书显示，该公司于2021年宣派股息1.5亿元，并在2022年结清。2023年前三季度，该公司又宣派股息1.353亿元，并全部结清。
在此期间，小菜园还完成了多轮融资，投资方均为加华资本。据了解，作为小菜园的独家投资人，加华资本累计对该公司投资人民币5亿元。据招股书披露，Harvest Delicacy认购小菜园的成本分别为6.19元和9.30元，结算日期分别为2023年12月和2024年1月。
对此，证监会要求小菜园补充说明股权架构设立的合规性，请律师出具股权架构搭建涉及的外汇登记、外商投资、税费依法缴纳等监管程序方面合法合规的结论性意见；说明提交申请前12个月内新增股东是否存在入股对价异常的情况。
同时，要求小菜园说明：（1）该公司开发运营的网站、商业智慧运营平台和智慧门店、APP、小程序、公众号等产品情况，是否涉及向第三方提供信息内容；（2）收集及储存的用户信息规模、数据收集使用情况，上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施。
IPO前，小菜园董事长、执行董事兼总经理汪书高通过多个主体合计控制该公司92.99%的投票权，其中，包括通过全资控股的XCY Future Limited持股11.32%。此外，加华资本通过Harvest Delicacy持股7.01%。
