来源：亿欧网
作者：苑晶铭
6月15日，爱玛科技集团股份有限公司（以下简称“爱玛科技”）正式登陆上海证券交易所主板上市，中信证券股份有限公司担任其保荐机构。当日开盘，爱玛科技股价直接以44.01％的涨幅封板，市值达到161.95亿元。
5月25日，上交所公布了爱玛科技最新的招股意向书。根据招股书，爱玛科技本次发行拟募资16.81亿元，主要用于天津爱玛车业科技有限公司电动车自行车整车及配件加工制造（一期至六期）、爱玛科技集团股份有限公司终端店面营销网络升级、补充流动资金等13个项目。
爱玛科技的上市之路十分艰难。2012年，爱玛科技首次谋划IPO，但由于该公司创始人张剑与副总裁顾新剑的“内斗”而终止。2018年，爱玛科技再次提交招股书，却遭证监会给出产品质量、关联交易等共计58个问题的反馈意见书。
2019年8月，爱玛科技更新招股书，回答了证监会问题。但在发审前夜，爱玛科技突然被浙江一家企业以“侵害外观设计专利权”起诉。证监会因此取消了对爱玛科技申报文件的审核。
企查查显示，爱玛科技有裁判文书记录93条，案件总金额为524.68万元，企业作为被告占比65.79%，涉案案由为产品责任纠纷的案件最多。
招股书显示，2020年，爱玛科技收入129.05亿元，同比增长23.80%；净利润为6.10亿元，同比增长17.33%。同期，该公司主要对手之一的雅迪实现收入193.60亿元，同比增长61.80%；净利润9.57亿元，同比增长89.60%。
在研发费用的投入上，2018年、2019年、2020年，雅迪的研发占比（研发费用率）分别为3.08%、3.23%、3.13%，而爱玛科技的研发占比分别为1.67%、1.89%、1.86%。可见，爱玛科技在研发费用的投入上不仅不及雅迪，且在2020年出现了下滑。爱玛科技在招股书中坦言，其研发费用占比低于可比上市公司。
值得注意的是，在长期待摊费用构成中，爱玛科技的品牌代言费占比均超过30%，最高达63.47%。招股书显示，从2018年到2020年，爱玛科技销售费用占营业收入的比例分别为4.49%、4.10%和3.09%。
截至2021年第一季度末，爱玛科技的资产总额为98.93亿元，负债总额为71.05亿元，归属母公司股东权益为27.82亿元。2021年第一季度，爱玛科技的营收为31.28亿元，净利润为1.53亿元。
根据招股书，爱玛科技预计2021年上半年可实现的营业收入为77.90亿元至82.90亿元，同比增长32.56%至41.17%；预计2021年上半年可实现净利润为3.60亿元至3.80亿元，同比增长5.56%至11.42%。
爱玛科技在提示风险时表示，近年来，电动自行车行业竞争日趋激烈。爱玛科技称，如果未来在激烈的市场竞争中，爱玛科技不能及时根据市场需求持续推出高性价比的产品，并提供高品质的服务，该公司经营业绩可能会受到一定的影响。
爱玛科技还称，其面临着对经销商的管理风险。截至2020年末，其共有经销商超过2000家。若经销商在日常经营中发生服务质量与经营方式有悖于公司品牌运营宗旨等情况，将会对该公司经营业绩、品牌形象造成不利影响。
爱玛科技前身为天津市泰美车业有限公司，成立于1999年9月，致力于改善城乡居民个人交通出行方式。2004年，爱玛科技步入电动自行车行业，并推出了爱玛电动车。截至目前，爱玛电动车拥有2个省级技术研发中心，180余项专利，300多名工程技术人员。
