来源：贝多财经
近日，杭州图南电子股份有限公司（下称“图南电子”，NQ:839583）在北京证券交易所（以下简称“北交所”）的IPO审核状态变更为“终止”。这意味着，图南电子的上市之路暂时画上了句号。
根据北交所披露的信息，图南电子此次IPO终止的原因是该公司主动撤回申请材料。与之对应的是，中国证监会出具了2025年5号“注册程序终止通知书”。据贝多财经了解，图南电子2016年11月在新三板挂牌。
2023年6月，图南电子递交招股书，正式冲刺北交所上市，原计划募资1.4亿元，将用于新增年产7.5万台应急广播设备生产线项目、新增应急广播研发实验室项目、营销网络建设项目，以及偿还银行贷款项目。
天眼查App信息显示，图南电子成立于2012年3月，位于浙江省杭州市。目前，该公司的注册资本为人民币3142.07万元，法定代表人为陈宝成，主要股东包括陈宝成、赵震、赵震、欧阳明标等。
据招股书介绍，图南电子是一家以应急广播系统研发、生产和销售为主营业务的企业，致力于为各地文旅（广电）局、融媒体中心、广电网络公司等客户提供应急广播系统整体解决方案。
2020年、2021年、2022年度和2023年上半年，图南电子的营业收入分别约为1.94亿元、1.81亿元、1.78亿元和6559.81万元，净利润分别约为4625.84万元、4518.89万元、4271.44万元和6632.91万元。
从数据来看，图南电子的营收和净利润在2021年、2022年连续两年双双出现下滑。其中，2021年的营收同比下降6.58%，2022年则同比下降1.28%。对于营收下降，图南电子归因于主要是受国内近几年市场经济环境变化影响。
2023年度，图南电子的营收约为1.91亿元，较2022年增长7.11%；净利润约为4404.45万元，同比增长3.11%；扣非后净利润4146.98万元，同比增长12.02%。不难发现，该公司2023年的业绩相较2022年有所有所增长，复苏明显。
而图南电子2024年半年度报告，图南电子2024年上半年的营收则约为4009.28万元，同比骤降38.88%；归母净利润约为-16.57万元，同比变动-102.50%；扣非后净利润-186.93万元，同比变动132.06%。
这意味着，图南电子的业绩波动明显。此前，北交所上市委现场曾要求图南电子说明业绩下滑趋势能否得到扭转，在国家应急广播阶段性任务完成后面临的市场风险及有效应对措施，应收账款回款时间较长、回款比例较低的原因、风险及应对措施等。
除了业绩波动，图南电子的应收账款问题十分突出。截至2020年、2021年、2022年和2023年上半年末，图该公司的应收账款账面价值分别约为5414.02万元、5127.15万元、7172.06万元和7972.33万元，分别占流动资产的比例分别为26.01%、28.89%、37.39%和54.80%。
此次IPO终止，除了图南电子自身存在的问题外，也与当前的市场环境和监管政策密切相关。近年来，随着注册制改革的推进，监管层对拟上市企业的审核力度不断加大，尤其是对企业的盈利能力、财务合规性、内部控制等方面提出了更高要求。
对于图南电子而言，此次IPO终止无疑是一次不小的挫折。然而，这并不意味着图南电子的上市之路彻底终结。未来，如果图南电子能够改善业绩波动、降低应收账款风险、加大研发投入，并进一步提升市场竞争力，仍有可能重新启动IPO计划。
不过，在当前的市场环境下，图南电子面临的挑战依然严峻。一方面，应急广播行业的市场竞争日益激烈，图南电子需要不断提升技术水平和产品竞争力；另一方面，随着监管政策的趋严，图南电子还需要进一步加强财务合规性和内部控制，以满足上市要求。
总体来看，图南电子的IPO终止既是其自身问题的集中体现，也是当前市场环境和监管政策变化的必然结果。未来，图南电子能否成功登陆资本市场，仍需时间来验证。
