来源：中访网
近年，步长制药每年都会因为商业贿赂被判罚。近日一份起诉书，又让步长制药“带金销售”问题浮上台面。
步长制药再涉接受虚开发票案件
近日，一份名为《菏开检刑检刑诉〔2021〕111号》起诉书显示，山东省菏泽经济开发区人民检察院对被告人王某某、吴某某等人涉嫌虚开发票罪、故意销毁会计凭证罪提起公诉。接受虚开发票的公司中，包括山东步长制药股份有限公司（以下简称“步长制药”）旗下的山东丹红制药有限公司、陕西步长制药有限公司、邛崃天银制药有限公司、步长制药四家公司介绍虚开增值税普通发票523份，票面金额合计人民币4905.07万元，价税合计4910.16万元。
在医药业，药企接受虚开发票往往存在“带金销售”嫌疑。药企会通过接受虚开发票掩盖资金真实用途，并将资金实际用于行贿医生、医药管理层和采购人员等。
这不是步长制药第一次涉及接受虚开发票事件。4月12日，财政部对包括步长制药在内的19家医药企业作出行政处罚。处罚公告显示，被处罚的19家医药企业存在着使用虚假发票、票据套取资金体外使用，虚构业务事项或利用医药推广公司套取资金，账簿设置不规范等违规行为。其中，步长制药以咨询费、市场推广费名义向医药推广公司支付资金，再由医药推广公司转付给该公司的代理商，涉及金额5122.39万元。
近年，步长制药每年都会因为商业贿赂被判罚。根据中国裁判文书网信息显示，近年共有10份判决书显示步长制药在药品推广过程中商业贿赂。
净利增速连年下滑
公开信息显示，步长制药是著名药企，尤其擅长脑血管中成药领域。8月27日，步长制药发布的2021年半年度报告显示，上半年其实现营业收入73.86亿元，较上年同期增长4.98%，归属于上市公司股东的净利润9.46亿元，较上年同期增长4.94%。在中药行业内是增速较高的药企之一。
但是拉长周期看，步长制药的净利润增速已经连年下滑。2020年步长制药营业收入160.1亿元，同比增长12.28%；但仅实现净利润18.61亿元，同比下降4.37%。2018年-2020年，步长制药净利润增速分别为15.29%，3.05%，-4.37%，下滑趋势明显。
步长制药净利增速连年下滑，与中药行业近年整体下滑有关，也与其重营销轻研发相关。尤其是在集采政策下，带金销售的利润空间被大幅挤压，让步长制药这种注重销售的药企越来越困难。
数据显示，近年来步长制药每年都会把收入一半以上的资金用于销售费用。2017～2020年步长制药销售费用分别为82.87亿元、80.36亿元、80.81亿元、83.73亿元，占当期营收的比值分别为59.77%、58.81%、56.68%、52.31%。
今年上半年，步长制药的销售费用高达37.22亿元，同比增长1.05%，销售费用占营收比重仍高达50.39%。
研发投入低，转型之路不被看好？
步长制药并非没有尝试转型。2018年，步长制药制定了“由销售型公司向科技型公司转换”、“由中成药向生物药、疫苗、化药、医疗器械、互联网医药转换”、“由中国本土化向全球化转换”的三大转型战略。步长制药管理层表示将加大研发投入，持续深耕中药、化药及生物药领域。
但实际上，步长制药的研发投入却一直不高。2018-2020年，步长制药研发支出分别为5.76亿元、6.39亿元、7.22 亿元，占当期营收比分别为4.42%、4.48%、4.51%。今年上半年，步长制药的研发费用仅2.92亿元，占占当期营收比为3.95%。而步长制药的在研项目多达200余个，单个项目分配到的资金量明显低于头部创新性药企。
但是，步长制药的分红却远远高于研发投入。自2016年上市至今，步长制药持续维持高比例分红，现金分红率持续保持在70%以上水平。2016-2020年，步长制药现金分红额分别为11亿元、9.3511亿元、13.73亿元、17.85亿元、5.8亿元，其中，分红率最高达129.59%。这些分红，当然多数进了大股东腰包。
