来源：贝多财经
又一生物医药类公司暂停赴港上市。近日，云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司（下称“贝泰妮”）发布公告称，其决定终止筹划发行H股股票事项并撤回申请文件。
据贝多财经了解，贝泰妮曾于2021年6月公告称，其拟发行H股并在香港联交所上市。同年8月，贝泰妮向中国证监会提交了《境外首次公开发行股份（包括普通股、优先股等各类股票及股票派生的形式）审批》材料。
而在2021年10月，贝泰妮则称终止筹划发行H股股票。贝泰妮在公告中介绍称，自公司本次发行H股票方案公布以来，公司董事会、管理层与相关中介机构一直共同积极推进各项工作。
此前，贝达药业（SZ:300558）、英科医疗（SZ:300677）等也曾计划在港交所上市，并递交了招股书，但均已经暂缓进程。其中，贝达药业还曾在2021年5月通过聆讯。此外，爱美客（SZ:300896）也计划赴港上市，目前尚未递交招股书。
贝泰妮表示，鉴于目前资本市场环境变化并综合考虑公司实际情况、融资环境等因素，经公司审慎分析并与中介机构反复沟通论证，该公司决定终止本次筹划发行H股股票事项并向中国证监会申请撤回相关申请文件。
截至目前，贝泰妮尚未在港交所公开递交招股书。此前，贝泰妮董事长、实际控制人郭振宇在接受媒体采访时曾表示，赴港上市是为了“进一步做大做强。”彼时，距离贝泰妮登陆A股市场尚不足3个月。
终止后，贝泰妮董秘兼财务总监王龙在回应投资者提问时称，受国内经济增长情况、A股及港股市场波动以及市场情绪等影响，该时间段去港股上市或未必能达到股东们对公司发行价的预期，所以审议通过终止H股发行议案。
公开信息显示，贝泰妮成立于2010年，主要从事敏感肌护理类护肤品、彩妆产品及医疗器械产品的研发、生产与销售业务。据了解，该公司的核心品牌为“薇诺娜”。
根据招股书介绍，贝泰妮的产品主要包括霜、护肤水、面膜、精华、乳液等护肤品类产品及隔离霜、BB霜、卸妆水等彩妆类产品，其列举的直接竞争对手包括薇姿（Vichy）、理肤泉（La Roche-posay）、雅漾（AVENE）等。
2021年3月25日，贝泰妮在深交所创业板上市，募资30.10亿元。本次在A股上市，贝泰妮的发行价为每股47.33元。截至2021年11月12日，贝泰妮的股价收报208.31元/股，累计涨幅为340.87%，总市值达到882.40亿元。
此前招股书显示，2017年、2018年和2019年，贝泰妮的营收分别为7.98亿元、12.40亿元、19.44亿元；净利润分别为1.55亿元、2.63亿元、4.13亿元。2020年上半年，贝泰妮营收9.42亿元，净利润1.60亿元。
整个2020年度，贝泰妮实现营收26.36亿元，同比增长35.64%；净利润5.44亿元，同比增长31.94%。2021年前三季度，贝泰妮的营收为21.13亿元，同比增长49.05%；净利润3.55亿元，同比增长65.03%。
按季度来看，2021年第一季度、第二季度和第三季度，贝泰妮分别实现营收5.07亿元、9.04亿元和7.01亿元，同比增长59.32%、45.14%和47.29%；净利润0.79亿元、1.86亿元和0.90亿元，同比增长45.83、75.13%和64.29%。
值得关注的是，贝泰妮花在营销上的费用十分可观。财报显示，2021年前三季度（1-9月），贝泰妮的销售费用同比增长46.83%至9.78亿元，占营收的比例高达46.3%。
与之对应的是，贝泰妮的主营业务中的99%均来自薇诺娜的销售收入。贝泰妮曾称，公司存在品牌相对集中的风险，如未来出现策略失败、遭受重大负面新闻等情况，则可能影响品牌销售收入，进而影响整体经营业绩。
公开信息显示，薇诺娜销量排在前列的多个产品对应的品备案证号均为“妆网备字”，即属于“非特殊用途化妆品”。但在宣传中，此类产品则辅以“皮肤学”、“术后专业护理”“医学专家推荐”等字眼进行推广。
事实上，2021年1月1日实施的《化妆品监督管理条例》第四十三条规定，化妆品广告的内容应当真实、合法。化妆品广告不得明示或者暗示产品具有医疗作用，不得含有虚假或者引人误解的内容，不得欺骗、误导消费者。
和讯在报道中指出，甚至有皮肤科医生在其微博平台公然宣传薇诺娜产品为“医学护肤品”。目前，该微博已被删除。根据报道，这位医学专家是昆明医科大学第一附属医院、云南省皮肤医院教授何黎，与贝泰妮之间实则关系不浅。
其中，何黎的母亲李碧云持有昆明诺娜科技有限公司(以下简称“诺娜科技”)20%的股权，而诺娜科技又持有贝泰妮46.08%的股权，因而何黎母亲李碧云间接持有贝泰妮9.16%的股权。此外，李碧云还曾系该公司过往董事。
事实上，除了经营护肤品、化妆品外，贝泰妮也在通过相关公司从事医疗美容服务，包括激光、微针等美容服务等，其中包括2010年注册成立的昆明薇诺娜皮肤医疗美容有限公司。
今年4月19日，贝泰妮董秘在回复投资者对于公司在产品营销宣传方面是否存在相关法律风险时称，“公司细分赛道为‘皮肤学级护肤品’，公司不存在您所说的违规情况。”
另据时代周报2021年11月7日报道，薇诺娜的投诉量飙升，主要涉及不发货问题。一位知情人士向时代周报记者透露称，“薇诺娜发货慢、虚假发货，问题有可能出在仓储环节上。”
报道还指出，因虚假发货或不发货问题引发热议的，并非只有薇诺娜，还有阿玛尼、欧莱雅等。
