来源：贝多财经
近日，浙江子不语电子商务有限公司（下称“子不语”）发生工商变更，其中注册地址由“浙江省杭州市余杭区南苑街道新城路***号***室”变更为“浙江省杭州市临平区南苑街道新城路***号***室”。
同时，子不语的监事——余和贵退出，由刘毓灵接任。其中，刘毓灵为子不语的助理总裁，余和贵为供应链总监。值与之对应的是，子不语在市场监督管理部门备案的董事包括董振国、汪卫平、徐石尖、王诗剑，华丙如为董事长兼总经理，方海舟为财务负责人。
据贝多财经了解，子不语仍在冲刺港交所上市。2021年6月30日，子不语以子不语集团有限公司（Zibuyu Group Limited）在港交所递交上市申请材料，后因申请到期而“失效”。2022年3月7日，子不语再次在港交所递表。
截至2022年9月5日，子不语暂未通过港交所聆讯，预计将于9月7日“失效”。其中，招股书“失效”是港交所的正常机制，代表拟发行人的财务审计数据过期（有效期为6个月），需要补充新一期的财务数据才可继续IPO流程。
资料来源：港交所披露易。
招股书显示，子不语是一家跨境电商公司，主要通过第三方电商平台进行服饰及鞋履产品销售。根据弗若斯特沙利文的资料，按2020年销售的服饰及鞋履产品的GMV计算，子不语在中国跨境出口B2C电商服饰及鞋履市场的所有平台卖家当中排名第三。
据弗若斯特沙利文资料，按2020年于北美产生的GMV计，子不语在中国跨境出口B2C电商服饰及鞋履市场的所有平台卖家当中排名第一，于人民币2324亿元的总体市场规模中占据0.5%的市场份额。
根据招股书披露，华丙如为子不语的创始人、董事会主席（即“董事长”）兼执行董事、行政总裁，王诗剑、汪卫平和董振国三人均为执行董事兼副总裁，徐石尖则为执行董事、副总裁兼首席财务官。
本次冲刺上市前，子不语的控股股东为华丙如、余风夫妇，二人合计控制子不语55.47%的股份。其中华丙如的Hong RuTrust通过Gfxtmyun、同命运壹间接持股50.14%，余风的Wiloru Trust通过Hyufeng间接持股5.33%。
整体而言，子不语的业绩保持增长态势。招股书显示，子不语2019年、2020年和2021年的收入14.29亿元、18.98亿元和23.47亿元，净利润分别为8110.9万元、1.14亿元和2.01亿元。
资料来源：子不语招股书。
就产品结构来看，子不语的收入主要来自服饰产品，其次为鞋履产品。2019年、2020年和2021年，子不语的服饰产品收入分别为11.47亿元、13.38亿元和18.34亿元，分别占总收入的80.27%、70.51%和78.14%。
同期，子不语来自鞋履产品的收入分别为2.56亿元、4.01亿元和4.54亿元，占总收入的比例分别为17.9%、21.1%和19.3%。除此之外，子不语的收入亦来自销售电子设备、文具及体育用品等其他产品，合计占比分别为1.8%、8.4%和2.5%，其中2021年同比下滑62.63%。
资料来源：子不语招股书。
对比来看，子不语在各个平台的总订单量保持增长态势，但2021年却不进反退。2019年、2020年和2021年，子不语的合计订单量分别为1667.4万、2124.1万和1704.4万，其中2020年的订单数量相对增长27.39%，而2021年则同比下滑19.76%。
同期，子不语在各个平台的总活跃用户数量分别为1077.8万、1144.6万和518.2万，其中2021年度同比下滑54.73%，且在Wish平台的降幅最为明显。子不语在招股书中解释称，其将业务重心转移至通过亚马逊进行销售。
资料来源：子不语招股书。
值得一提的是，子不语在亚马逊平台的活跃用户数量同样连年下滑，且退货率明显上升。子不语在招股书中称，其从2019年开始更多采用FBA模式，此后更多客户选择FBA模式。因此，子不语于2020年及2021年在亚马逊上录得较少的活跃用户。
另据贝多财经了解，子不语曾在2017年遭到余杭区公安分局处罚。因“余杭区南苑街道浙江子不语电子商务有限公司未履行网络安全保护义务，未制定网络安全应急预案”，子不语公司在2018年9月1日被公安机关查获。
据行政处罚决定书（文号：余公（南）行罚决字[2018]15682号）显示，根据《中华人民共和国网络安全法》第二十五条、第五十九条第一款规定，浙江省杭州市余杭区公安分局决定给予子不语公司“警告”的行政处罚，执行方式为“当场训诫”。
