来源：贝多财经
7月24日，广东博盈特焊技术股份有限公司（下称“博盈特焊”，SZ:301468）在深圳证券交易所创业板上市。本次上市，博盈特焊的发行价为47.58元/股，发行数量为3300万股，募资总额约为15.70亿元，募资净额约为14.27亿元。
而此前招股书显示，博盈特焊则计划募资8.50亿元，超额募资了约7亿元。贝多财经发现，博盈特焊在上市首日便跌破IPO发行价，开盘报39.99元/股，较发行价下跌15.95%。截至收盘，博盈特焊的股价报收40.10元/股，跌幅约为15.72%，总市值约为52.93亿元。
据招股书介绍，博盈特焊是一家长期专注于特种焊接核心技术研发及应用的企业，该公司的主营业务为防腐防磨堆焊装备、非堆焊的锅炉部件、压力容器及高端钢结构件的研发、生产和销售。
博盈特焊在招股书中表示，该公司面向工业领域防腐防磨的应用需求，致力于通过持续的研发创新和高效的生产管理，为客户提供具有经济性和高品质的产品，实现工业设备在强腐蚀、易磨损、高温、高压等复杂环境下的安全、稳定、长周期、高效率运行。
天眼查信息显示，博盈特焊成立于2007年3月，前身为江门市博盈焊接工程有限公司，位于广东省江门市。目前，该公司的注册资本为9900万元，法定代表人为李海生，主要股东包括李海生、前海股权投资基金等。
博盈特焊在招股书中称，该公司的盈利主要来自于防腐防磨堆焊装备的生产与销售。通过持续的技术研发及工艺创新，不断提升生产效率、降低生产成本，满足不同客户对防腐防磨堆焊装备的定制化需求，是该公司实现盈利的重要途径。
2020年、2021年和2022年，博盈特焊的营收分别为5.50亿元、6.19亿元和5.75亿元，净利润分别为1.43亿元、1.54亿元和1.21亿元，扣非后净利润分别为1.39亿元、1.49亿元和1.16亿元。
不难看出，博盈特焊2022年的业绩相较2021年有所下滑，其中营业收入较2021年下降7.11%，实现净利润较2021年下降21.49%。博盈特焊在招股书中表示，垃圾焚烧发电行业的投建情况受多重因素影响，其下游市场需求可能会出现一定波动。
报告期内，博盈特焊来自前五大客户（同一控制下合并口径）的销售收入占营业收入的比例分别为65.72%、70.34%、53.84%，占比较高，主要原因是该公司的主要产品为防腐防磨堆焊装备，下游垃圾焚烧发电市场的集中度相对较高。
报告期内，博盈特焊的产品最终应用于垃圾焚烧发电行业的销售收入占营业收入的比例分别为89.71%、90.82%、81.01%，占比较高。在垃圾焚烧发电市场，该公司产品的销量主要受垃圾焚烧发电新增产能、存量项目改造等因素影响。
贝多财经了解到，博盈特焊的产品售价也呈下降态势，进一步压缩了其盈利空间。报告期内，博盈特焊主要产品防腐防磨堆焊装备的平均销售单价分别为9173.21元/平方米、8220.31元/平方米、8118.59元/平方米，销售价格存在进一步下降的可能。
与之对应的是，博盈特焊的毛利率持续下滑。报告期内，该公司的毛利率分别为41.52%、38.38%、31.58%，呈下降趋势。博盈特焊在招股书中表示，该公司产品以防腐防磨堆焊装备为主，毛利率主要受到销售价格、原材料价格等因素的影响。
另据招股书披露，博盈特焊2023年第一季度的营收为1.27亿元，较2022年同期的2.04亿元下降37.82%；净利润3041.39万元，较2022年同期的4049.22万元下降24.89%；扣非后净利润2953.73万元，较2022年同期的3901.77万元下降24.30%。
同时，博盈特焊预计其2023年上半年的营收为3.6亿元至4.2亿元，较2022年同期变动-9.29%至5.83%；净利润9100万元至1.06亿元，较2022年同期变动5.73%至23.16%；扣非后净利润9000万元至1.05亿元，较2022年同期变动8.12%至26.14%。
本次上市前，李海生直接持有博盈特焊50.01%的股权，通过博利士科技和博德瑞科技分别持有4.37%和0.93%股权，为该公司的控股股东及实际控制人。目前，李海生担任博盈特焊董事长、总经理职务。
IPO前，李海生持股50.01%，前海股权基金持股8.98%，深圳战兴基金持股6.78%，博德瑞科技持股5.34%，匡利萍、邓红湘均分别持股4.84%，中原前海基金持股4.49%，泰州润恒金诚持股4.13%。
同时，鹤山投控东海持股3.00%，深圳庄普科技持股1.74%，江门城建集团持股0.97%，刘冬云持股0.30%，包伟珍持股0.12%，阚建波持股0.09%。
