来源：贝多财经
11月2日，锅圈食品（上海）股份有限公司（下称“锅圈食品”或“锅圈”，HK:02517）在港交所上市。本次上市，锅圈的发行价为5.98港元/股，募资总额约为4.11亿港元，募资净额约为3.57亿港元。
据了解，锅圈计划将募资所得金额的40%用于开设及经营公司的自营店，40%用于提高产能及效率增强公司的供应链能力，10%用于建立产品研发中心以及升级和购买相关设备，另外10%营运资金及作一般公司用途。
上市首日开盘，锅圈的股价报5.98港元/股，与IPO发行价持平，盘中一度涨至6.22港元/股。截至收盘，锅圈的股价报收5.98港元/股，同样和发行价持平。按此计算，锅圈的总市值约164亿港元。
本次上市，锅圈获得了4家基石投资者的订单，包括锦鼎资本管理（深圳）有限公司、COFCO Capital Special Opportunity Fund 2 SP、江苏恒顺醋业股份有限公司（简称“恒顺醋业”，SH:600305）、欣鑫（香港）有限公司等。
据招股书披露，前述4家基石投资者共认购2830万美元（合2.21亿港元）的发售股份，其中恒顺集团通过恒顺醋业认购650万美元、通过欣鑫认购350万美元。同时，钟鼎资本认购1000万美元，中粮资本（SZ:002423）通过COFCO Capital Fund认购830万美元。
锅圈在招股书中表示，其是一个在家吃饭餐食解决方案品牌，提供即食、即热、即煮和预制食材，并专注于在家火锅和烧烤产品。但在笔者来看，锅圈的经营模式和菜市场的定位相似，只不过其定位更为垂直。
相比之下，综合超市的经营范围则更为广泛。这意味着，锅圈的直接竞争对手是小区门口的综合超市，同样也包括物美、家乐福、华联等大型超市。此外，美团买菜、叮咚买菜的O2O服务则要更方便一些，价格较锅圈也有一定优势。
目前，锅圈的销售网络主要靠线下门店。截至2023年9月26日，该公司共有9978家门店和线上业务，已经覆盖火锅、烧烤食材、饮料、一人食、即烹套餐、生鲜食品、西餐和零食等品类。
不过，锅圈的多数收入都和火锅产品有关。2020年、2021年、2022年和2023年前四个月，其来自火锅产品的收入分别为23.90亿元、30.91亿元、53.52亿元和15.18亿元，分别占该公司总收入的81.9%、79.7%、75.8%和74.8%。
就目前而言，锅圈已经形成了一定的规模。2020年、2021年、2022年和2023年前四个月，锅圈食品的营收分别为29.65亿元、39.58亿元、71.73亿元和20.78亿元；净利润分别为-4329.2万元、-4.61亿元、2.41亿元和1.20亿元，于2022年实现扭亏为盈。
按非国际财务报告准则计，锅圈2020年和2021年的经调整净亏损分别为2687.7万元和4.51亿元，亏损额度倍增。据贝多财经了解，锅圈于2022年实现盈利，对应的经调整净利润为2.57亿元。
2023年前四个月，锅圈的净利润为1.20亿元，经调整净利润1.31亿元。之所以能够实现盈利，和锅圈的毛利率大幅提升有着直接关系。报告期，锅圈的毛利率分别为11.1%、9.0%、17.4%和21.1%，整体呈增长态势。
成立至今，锅圈已完成多轮融资，投资方包括IDG资本、招银国际、三全食品、启承资本、天图投资、多点Dmall、茅台基金等。据招股披露，该公司最新一轮的2.62亿元C-2轮融资于2022年11月完成，每股成本为5.26元。
本次上市前，杨明超、孟先进及李欣华根据一致行动人士协议，通过锅圈实业共同持有锅圈食品33.01%的股份，其中杨明超分别通过锅小圈企管和锅小圈科技持股12.42%和3.21%。因此，上述股东合计持股48.64%。
此外，IDG通过Famous Wealthy Limited持股8.55%，重庆朗曜持股7.22%，成都全益持股6.60%，Generation One持股5.20%，不惑创投通过不约而同、不器之器和仁者不忧分别持股4.23%、0.96%和0.15%，不惑铂金持股2.05%，苏州宜仲持股1.80%。
同时，TPG通过Titanium持股2.21%，天图基金持股1.65%，春雨霏霏持股1.28%，物美科技旗下深圳通福、多点Dmal旗下深圳新通路均分别持股1.10%，达隆发展有限公司持股0.98%，瑞橡持股0.71%，茅台基金持股0.43%。
其中，杨明超任锅圈董事长、执行董事兼首席执行官（CEO），孟先进为该公司执行董事兼执行副总裁。
