来源：贝多财经
前有老乡鸡终止IPO，后有沃隆食品、德州扒鸡，现在轮到了老娘舅。
11月13日，上海证券交易所披露的信息显示，因老娘舅餐饮股份有限公司（下称“老娘舅”）保荐人中信证券提交了撤销对该公司保荐的申请，申请撤销保荐。因此，上海证券交易所终止了对老娘舅发行上市审核。
贝多财经了解到，老娘舅IPO终止的原因和青岛沃隆食品股份有限公司（即“沃隆食品”）相同，均是保荐人撤销保荐，且保荐人均为中信证券。相比之下，老乡鸡IPO终止则是该公司及其保荐人撤回发行上市申请和保荐申请，国元证券为其保荐机构。
公开信息显示，老乡鸡、老娘舅分别于2022年5月19日、7月5日在证监会预披露招股书，准备在上海证券交易所主板上市。全面注册制实施后，老乡鸡、老娘舅均于2023年2月28日平移至上海证券交易所递交招股书，继续冲刺IPO。
本次冲刺上市，老娘舅计划募资8.32亿元，其中，4.21亿元将用于连锁门店建设项目，3.07亿元用于供应链综合基地建设项目，4447.80万元用于信息化系统升级项目，5980.00万元用于品牌推广项目。
据了解，老娘舅是一家新中式连锁快餐品牌企业，由杨国名于2000年创立，特色产品包括“江南红烧鱼““梅干菜烧肉”“鱼香肉丝”“茶树菇老鸭”“鱼肉狮子头”“毛豆辣子鸡”等。
截至2022年6月末，老娘舅在长三角区域共开设了391家“老娘舅”品牌连锁中式快餐门店。老娘舅在招股书中表示，该公司预计未来三年累计新设门店数量在300家左右，将进一步扩大经营规模，同时将优化门店布局。
2019年度至2022年上半年，老娘舅的收入分别为12.22亿元、12.07亿元、15.25亿元和6.27亿元，净利润分别为6576.53万元、2175.54万元、6384.70万元和75.10万元，扣非后净利润分别为6386.74万元、2395.98万元、6086.70万元和312.82万元。
同期，老乡鸡的收入分别为28.59亿元、34.54亿元、43.93亿元和20.11亿元，净利润分别为1.59亿元、1.05亿元、1.35亿元和7567.83万元，扣非后净利润分别为1.61亿元、9488.15万元、1.39亿元和7860.78万元。
以此来看，老乡鸡的规模约为老娘舅同期的两倍。老娘舅在招股书中表示，该公司预计其2022年度实现营收14亿元至15亿元，较2021年下降1.66%至8.92%；预计归属于母公司所有者的净利润3500万元至4000万元，较2021年下降36.50%至44.44%。
据老娘舅招股书披露，其96%以上收入来自直营门店的餐饮经营收入。据介绍，该公司的直营门店主要分布在浙江、上海、江苏、安徽四个省份/直辖市，其中浙江区域收入占其餐饮门店经营收入的比例分别为54.08%、56.88%、57.13%和60.46%，占比最高。
贝多财经发现，老娘舅的门店主要集中在长三角地区，浙江省、江苏省、上海市及安徽省的2022年6月末直营门店数量分别为203家、120家、39家和6家。其中，浙江省内门店主要集中于杭州、湖州、宁波和嘉兴四地，江苏省内门店主要集中于南京、苏州两地。
特别说明的是，老娘舅的毛利率整体呈下滑态势。报告期各期，该公司的综合毛利率分别为17.76%、14.58%、16.40%和12.32%。对此，老娘舅在招股书中表示，其毛利率受疫情防控、产品销售价格、销售方式、原材料采购价格、用工成本等多种因素的影响。
同期，老乡鸡的毛利率分别为19.02%、17.28%、16.56%和16.47%，整体呈下降态势，但均高于老娘舅。老娘舅在招股书解释称，主要系其营业成本中包含外卖业务相关的骑手配送费，而老乡鸡则将包含配送服务的外卖服务费统一在销售费用中核算所致。
在本次上市前的股权架构中，老娘舅的实际控制人为杨国民、杨峻珲父子，两人分别直接持有该公司39.58%、8.96%股份。同时，杨峻珲通过恒创合伙、童子合伙、小外甥合伙三个员工持股平台间接控制该公司4.55%的股份。
据此，杨国民、杨峻珲父子合计控制老娘舅53.09%股份，其中杨国民为该公司董事长兼总经理，杨峻珲为副董事长兼副总经理。此外，员工持股平台恒创合伙、童子合伙、小外甥合伙分别持股1.90%、1.32%和1.32%。
同时，劲邦投资、蒋建琪均分别持股8.73%，潘培康持股7.83%，胡嘉怡持股5.45%，合沁兴持股2.73%，潘华峰、徐文辉、基石投资均分别持股为1.82%，吴剑霖持股1.76%，源钰投资、瑾汇投资均分别持股1.36%，其余单个股东的持股比例均不足1%。
