来源：贝多财经
12月13日，贝多财经从港交所披露易了解到，健康之路股份有限公司 (以下简称“健康之路”)的招股书被标注为“失效”，已无法正常查看或下载。
其中，招股书“失效”是港交所的正常机制，代表拟发行人的财务审计数据过期，需要补充新一期的财务数据。根据规定，拟发行人在“失效”后的3个月内补充最新财务资料，即可继续上市流程。
据贝多财经了解，健康之路于2023年6月13日递交招股书，计划在港交所主板上市，建银国际为其独家保荐人。同年6月27日，健康之路更新整体协调人公告－委任（经修订），新增申万宏源证券为其保荐机构。
招股书显示，健康之路是一个数字健康医疗服务平台。健康之路在招股书中表示，该公司已形成涵盖健康支持、诊症与治疗、康复追踪的全周期健康服务体系。按业务类型来看，主要包括数字健康医疗服务、企业解决方案和数字化营销方案等。
目前，健康之路的用户既有个人，也有企业及机构。据招股书披露，截至2022年12月31日，健康之路平台的个人注册用户1.712亿名，注册医生83.32万名，连接医院11524家，To B业务的相关合作企业及机构客户达567家。
对于个人用户，健康之路主要提供数字健康医疗服务，以便更轻松地管理个人用户的健康及保健。对于企业及机构，该公司主要提供企业解决方案及数字营销解决方案，以提高企业及机构的运营效率。
2020年、2021年和2022年，健康之路的营业收入分别为1.86亿元、4.31亿元和5.69亿元。其中，企业解决方案服务中的定制内容解决方案最为突出，在报告期内分别贡献收入3737.5万元、1.84亿元和1.83亿元。
报告期内，健康之路的净利润分别约为-6532.8万元、-1.55亿元和-2.56亿元。按照非国际财务报告准则计量，其经调整净利润则分别为4055.4万元、48.6万元和2391.9万元，连续三年实现盈利。
贝多财经发现，健康之路的销售费用增长十分迅猛。2020年、2021年和2022年，健康之路的销售开支分别为3275.9万元、1.26亿元和1.47亿元，其中2021年较2020年增长约3倍。这意味着，健康之路的增长多数都和营销相关。
此外，健康之路还存在着过度依赖供应商提供信息技术及软件开发服务及医药和健康商品的问题。2020年、2021年和2022年，该公司向前五大供应商的采购总额分别其采购总额的28.0%、21.9%和36.7%。
这意味着，作为平台搭建者和服务提供者的健康之路却并未实现“独立”。换句话说，如果该公司的供应商未能履行相关协议项下的义务并遵守适用法律法规，则可能对其业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响。
成立至今，健康之路获得了多轮融资，代价总额（融资金额）分别为6000万美元、人民币3375万元、8000万元和989.13万元，投资方包括百度（香港）、上海界佳、上饶国资、美尊仁和等。
本次上市前，健康之路董事会主席（即董事长）、执行董事兼行政总裁张万能通过其全资公司丰基持有该公司约36.24%的股份，为该公司控股股东。同时，百度（香港）持股12.77%，施蔚敏通过美尊仁和持股4.82%，上饶国资持股2.67%。
此外，上海界佳持股1.16%，陈勇持股11.00%，张万德（张万能兄弟）持股9.74%，员工持股平台元璟和星兴创投分别持股5.14%和4.48%。
