来源：贝多财经
11月4日，西安巨子生物基因技术股份有限公司（下称“巨子生物”，HK:02367）在港交所上市。本次上市，巨子生物的发行价为24.30港元/股，位于此前拟定发行区间的下限。按此计算，巨子生物预计募资净额约为4.52亿港元。
据贝多财经了解，巨子生物在公开发售超购1.08倍，国际配售超购3.22倍，IPO时总市值约为240.96亿港元。不过，巨子生物本次IPO并未有基石投资者参与认购。这在一定程度上意味着，巨子生物并未获得机构投资人的认可。
上市首日，巨子生物的表现亮眼。11月4日开盘，巨子生物报26.00港元/股，较IPO发行价上涨7.0%。截止午盘，巨子生物的股价暂报28.70港元/股，对应的总市值约为284.59亿港元。
招股书显示，巨子生物2019年、2020年和2021年的收入分别为9.57亿元、11.90亿元和15.52亿元，年复合增长率为27.39%；年内利润（净利润）分别为5.75亿元、8.26亿元、8.28亿元，经调整净利润分别为5.75亿元、6.72亿元和8.37亿元。
截至2022年5月31日止五个月，巨子生物的收入为7.23亿元，较2021年同期的5.21亿元增长38.89%；净利润为3.14亿元，较2021年同期的2.30亿元增长8.33%；经调整净利润3.36亿元，较2021年同期的2.96亿元增长13.43%。
以此来看，巨子生物的业绩保持高速增长态势，其中收入的增速远高于净利润，这也致使巨子生物的净利率有所下滑。报告期内，巨子生物的净利率分别为60.1%、69.4%、53.3%和43.4%，经调整净利率分别为60.1%、69.5%、54.8%和46.5%，持续走低。
对此，巨子生物归因于公司增加了电商平台及社交媒体平台上的线上销售及营销活动的支出，以不断扩张线上销售渠道，顺应行业趋势及抓住市场机会，从而使线上营销费用有所增加。
值得一提的是，巨子生物曾在上市前频频大额“套现”。
招股书显示，2019年、2020年和2021年，巨子生物的附属公司（即西安巨子生物、陕西巨子生物技术、西安巨子医疗器械及陕西巨子特医）分别宣派3.97亿元、15.045亿元和10.175亿元股息，合计约为29.19亿元。
根据介绍，上述附属公司于2020年、2021年分别支付了150万元、25.50亿元的股息，即合计“套现”约25.52元。此外，巨子生物还于2019年、2020年和2021年分别录得应付股息3.97亿元、19.0亿元和3.68亿元，合计约为26.65亿元。
特别说明的是，高瓴资本、中信产业基金、谦寻文化等在巨子生物IPO前跑步进场。2021年10月至12月，高瓴资本完成6.3亿美元（约合人民币42亿元）的A轮融资，每股成本为20.00元，投资方包括高瓴资本等。
在巨子生物本次上市前的股权架构中，高瓴资本持股4.99%，CPE源峰（中信产业基金）持股4.33%，君联资本通过君联管理持股3.43%。同时，范代娣通过信托持股59.97%，通过Healing Holding持股0.09%，合计持股60.06%，并通过GBEBT Holding持股的1.96%，合计控制62.02%的投票权。
IPO后，范代娣合计控制巨子生物60.61%的投票权。其中，包括通过信托持股58.60%，通过Healing Holding持股0.09%，以及行使受限制股份单位计划GBEBT Holding持有的1.92%股份的投票权。
当前，范代娣任巨子生物执行董事兼首席科学官，其丈夫严建亚则为该公司董事会主席、执行董事兼首席执行官。按IPO发行价计算，严建亚、范代娣夫妇的身价（持仓市值）高达141.42亿港元。
同时，高瓴资本通过GSUM XVIII Holdings Limited、HNTR V Holdings Limited分别持股3.91%、0.97%，CPE源峰持股4.23%，君联资本持股3.35%，Qianyi Holding持股0.84%，其中Qianyi Holding由原主播薇娅的丈夫董海锋控制。
其中，Qianyi Holding由上海谦漪企业管理合伙企业（有限合伙）（下称“上海谦漪”）控股。据天眼查信息显示，上海谦漪的间接股东包括董海锋最终控制的青岛谦喵寻物私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）和谦寻控股。
除了巨子生物外，董海锋还参与投资了小家电品牌德尔玛（广东德尔玛科技股份有限公司），持有该公司2.84%的股份。据德尔玛招股书介绍，2020年11月，董海锋向德尔玛增资1.5亿元，取得该公司2.84%的股权。
本次发行后，董海锋对德尔玛的持股比例为2.27%。按照计划，德尔玛将于深圳证券交易所创业板上市，拟募资14.64亿元。
