你永远猜不到，这场跨越八年的豪赌，结局会是如此惨烈。
智利当地时间2026年1月27日，智利最高法院的一纸终审判决，给了天齐锂业一记重击。
双方官司，简单来说，就是天齐锂业作为全球锂业巨头 SQM 的第二大股东，试图阻止 SQM 董事会将其核心资产阿塔卡马盐湖的盐湖提锂业务，拿出来和智利国家矿业公司合资，并且让对方控股。
但智利从监管机构到最高法院，口径一致：董事会说了算。
阿塔卡马盐湖有多重要？公开数据显示，其资源量超1080万吨，预计2025年产量占全球盐湖总产量的36%！
从结果来看，天齐锂业在法律层面已无力阻止这一交易，智利国有资本将在未来实质控制这座全球最优质的盐湖。
这对砸下身家性命豪赌的它来说，无疑是一场战略上的惨败。
时间倒回2018年。当年，天齐锂业以约40亿美元巨资，“蛇吞象”式收购SQM的23.77%股权，一举跻身全球锂矿业前五的牌桌。
这个过程中，天齐锂业付出的代价同样惨痛，2019年，天齐锂业有息债务300多亿，账面资金仅有17亿元，甚至2020年差点濒临破产重组。
好在，随着电动车行业的快速发展，作为动力电池核心上游的锂矿，价格纷纷水涨船高，天齐锂业也享受到了SQM带来的高额分红收益。
天齐锂业2019-2024年年报显示，SQM在财报上贡献的投资收益累计高达近百亿。
然而，正当天齐锂业想乘胜追击时，智利的政策环境变天了。
2023年4月，智利左翼总统加夫列尔·博里奇宣布启动“国家锂战略”，明确指出对国家有战略价值的锂项目，国有企业必须在公私合营中占据控股地位。
很快，在当地政府主导下，SQM与智利国有巨头Codelco签署协议，成立由Codelco控股的合资公司，以运营阿塔卡马盐湖。这还没完，根据协议，自2031年起，SQM将完全丧失对盐湖核心业务的控制权。
于是乎，天齐锂业开始了漫长的法律抗争。
自2024年6月开始，天齐智利陆续向智利金融市场委员会、智利法院、智利最高法院提起诉讼，但结果都一样，清一色全部败诉。直到今年1月27日，智利最高法院作出终审判决，为这场法律战画上了句号，也意味着天齐在智利核心资源上的话语权，全部归零。
当然，败诉不等于出局。天齐已提前进行财务减值，短期利润冲击可控。
另外，真正的后续，可能刚刚开始。天齐锂业或将寻求国际仲裁等其他途径。这场围绕“白色石油”的全球争夺战，正从明面的法庭，转向更复杂、更隐秘的博弈战场。
