文|和讯财经 权婷
日前，前沿生物披露2022年报，实现营收8474.04万元，同比增长109.22%，净利润亏损3.57亿元，同比增加亏损37.19%。前沿生物表示，营业收入的增长主要来自商业化产品艾可宁销售收入的增长。
但值得注意的是，艾可宁的放量远不及前沿生物预期。也正因如此，与年报一同披露的，还有一份2021年限制性股票激励计划终止实施公告。
商业化产品放量受限 股权激励拟终止实施
3月31日，前沿生物公告，审议通过《关于终止实施2021年限制性股票激励计划的议案》。
终止原因为，全球经济增速下行、市场需求疲软、通行受阻等因素加大了公司开展产品商业化市场推广的难度。鉴于当前宏观经济状况、市场环境以及股价波动情况与公司2021年初推出本次激励计划时已发生较大变化，业绩目标达成存在较大不确定性，难以达到预期的激励目的和效果，经审慎研究，公司拟决定终止实施本次激励计划。
2021年2月，前沿生物推出股票激励计划，对2021年至2023年度业绩设置两套考核目标。
业绩考核目标A中，公司层面归属系数为100%，2021年，需同时满足营收不低于8000万元且至少1个新的药品研发项目进入临床试验阶段；2022年，需同时满足营收不低于3亿元且至少2个新的药品研发项目进入临床试验阶段；2023年，需同时满足营收不低于10亿元，且至少1个药品上市，累计处于临床试验阶段或完成以适应症为上市目的的后期临床试验的药品研发项目不少于8个。
业绩考核目标B中，公司层面归属系数80%，该考核目标相较于业绩考核目标A仅在营收层面作出调整，要求2021年至2023年营收分别不低于6400万元、2.4亿元、8亿元。
不过，在第一个业绩考核年度前沿生物就未能达成。当年，公司营收仅4050.29万元，不仅未能实现增长，反较2020年下滑13.13%。
2022年，前沿生物营收8474.04万元，较业绩考核目标仍相差巨大。在此情形下，前沿生物拟终止实施上述股权激励计划。
需要指出的是，就在上述激励计划推出1个月后，其中2名激励对象就选择离职。截至2022年3月底，共计11名激励对象离职，离职比例占激励对象总数16.92%。
业绩短期内依赖艾可宁 自身造血能力有待提高
尽管前沿生物已有产品商业化，但并未能实现盈利。上市三年来，亏损逐渐加大，从2020年的亏损2.31亿元扩大至2022年的3.57亿元。
目前，艾可宁是前沿生物唯一一款商业化产品，几乎贡献了全部营收。
从年报披露的在研管线进展看，前沿生物在短期内业绩仍将依赖艾可宁。截至2022年底，前沿生物在研管线有6款产品，分别为FB1002、FB2001注射剂型、FB2001雾化吸入剂型、FB3001、FB006及FB4001。
其中，进展最快的为FB4001，为特立帕肽注射液仿制药，已经在美国提交ANDA（即美国仿制药申请）注册申请并获受理。
特立帕肽注射液是礼来公司的原研产品，于2002年11月在美国首先获批上市。公开数据显示，2018年，特立帕肽全球市场规模达到19.29亿美元，而当年礼来公司收入为15.76亿元，占据8成以上市场。留给前沿生物的市场空间并不大。
除FB4001外，进展最快的为两款抗新冠病毒药物，FB2001注射剂型和FB2001雾化吸入剂型，目前处于II/III期临床试验。
而前沿生物依靠艾可宁的销售收入，并无法覆盖在研管线的研发投入开支。在年报中，前沿生物解释称，公司亏损扩大的原因主要系研发投入规模较大，研发费用持续增加所致。
新冠药研发投入达1.74亿元 市场萎缩几成定局
根据前沿生物披露数据，FB1002预计总投资规模1.25亿元，实际累计投入27714.49万元；FB2001预计投资6亿元，实际累计投入1.74亿元；FB3001预计投入9300万元，实际累计投入6289.24万元；FB6001预计投入1500万元，实际累计投入1340.45万元；FB4001预计投入5000万元，实际累计投入4954.56万元。
作为有望最快实现商业化的新冠药FB2001，却面临着市场萎缩的现实。随着新冠疫情逐渐褪去成为不争的事实，新冠药物市场萎缩几成定局。此前，腾盛博药宣布停产首个国产新冠药安巴韦单抗/罗米思单抗，拓新药业用于生产新冠药阿兹夫定原料药的生产线也暂时处于停产状态，辉瑞及默沙东的新冠药也传出降价消息。
而FB2001目前仍处于Ⅱ/Ⅲ期临床阶段，距离商业化进程还有一段距离。在当前市场环境下，即使成功上市，其能否收回研发投入仍需打上一个大大的问号。
FB2001的研发何去何从，前沿生物无论如何决断都是个艰难的选择。
