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前老板离场后,“速冻一哥”安井食品为何盯上港股?

2024/2/5 10:33:44 0人评论 13488 次

3年股价缩水7成,是筹划H股的有利时机吗?

作者 | 于婞

编辑丨武丽娟

来源 | 野马财经

涮火锅时的鱼丸,家庭自制小酥肉,不少消费者在购买这些食材时,都会认准安井的品牌。

然而踩在了预制菜蓬勃发展的风口上,业绩一路高歌的“速冻一哥”安井食品(603345.SH),却不被投资者看好?

2021年至今的3年时间,公司股价已经较高点下跌超74%。

安井食品也觉得股价与公司价值不符,去年10月,安井食品公告称,基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可,拟以自有资金通过集中竞价交易方式回购部分社会公众股份。回购资金总额不低于1亿元,不高于2亿元。

2月1日,安井食品发布了回购进展,截至1月31日收盘,安井食品通过集中竞价交易方式已累计回购公司总股本的0.29%,已支付的总金额为8510.25万元(不含交易费用)。

此前就在1月20日,安井食品还披露了筹备启动赴港上市的消息。

然而在实控人退出、公司抛出赴港上市计划的背景下,股份回购的利好消息也没能止住安井食品股价的颓势。甚至在公告赴港计划的下一个交易日,公司股价一度跌停。

截至2月2日收盘,安井食品报71.99元/股,总市值211.14亿元。

实控人更替后赴港上市,“速冻一哥”安井食品在布什么局?

现在是筹划H股的有利时机?

“你们港股融资打算融多少?为什么现在这个时间点要上港股?”“港股融资不是‘最差方式’吗,怎么想的?”“目前股价如此低迷,为什么要在现在去港股市场募资,打算以什么价格发行?”

投资者对于安井食品的赴港计划似乎颇有微词,投资者互动平台中不少股民都在质问计划的合理性。

安井食品的回答也是千篇一律,表示“本次H股发行并上市相关工作尚处于筹划阶段,关于本次H股上市的细节尚未确定。”

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来源:股吧

在投资者持续不断地“逼问”下,1月29日,安井食品终于拿出态度,表示:“现在应是启动筹划H股的有利时机,长期看预计对A股影响较小,还会增厚每股净值、公司实力与发展后劲。”

有行业人士指出,港股的投资人相对理性,散户较少,基本上都是机构投资人。所以机构来“接货”,要么就是经过科学的调研,认为被低估,要么就是有其他目的。

此外该行业人士还认为,安井上市不像是再攀股价新高的表现,很像是某种对赌或者压力型的。上市公司会有各种压力,比如市值过低,融资会和股价挂钩。

但从当前安井食品的公开披露信息来看,公司目前并无对赌压力,也未有股东通过股票抵押贷款。

安井食品不差钱

海外业务占比0.72%

事实上,积极境外融资的安井食品并不差钱,在海外也没取得什么成绩,其主要营收还是集中在境内。

不过自公司IPO公布业绩以来,安井食品的营收和净利润一直都维持在高位增长的水平。

2011年到2022年,公司营收由12.24亿元到121.83亿元,翻了将近10倍。

收入增长的同时,净利润也在不断攀高,2022年净利润11.18亿元,同比增长62.71%。

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来源:wind

去年安井食品的业绩增速依然不减,2023年前三季度,公司营收已经突破百亿,实现营收102.71亿元,同比增长25.93%;净利润11.22亿元,同比增长62.69%,且已经超过2022年全年净利润。

另外,公司财务数据稳健,前三季度短期借款4.95亿元,但货币资金高达52.31亿元。现金流方面,公司经营活动产生的现金流12.02亿元、投资活动产生的现金流9.47亿元,期末现金及现金等价物余额48.79亿元,总体现金流较为充裕。

另一方面,安井食品主要从事速冻火锅料制品(以速冻鱼糜制品、速冻肉制品为主)和速冻面米制品、速冻菜肴制品等速冻食品的研发、生产和销售,公司销售主要集中在境内,2023年上半年的境外销售4931.6万元,占比只有不足0.72%。

这种情况下,安井食品赴港上市融资,且是为了加快公司的国际化战略及海外业务布局,真的有必要吗?

香颂资本执行董事沈萌表示,赴港上市并不会给企业的国际业务带来高相关性的帮助,同时以港股目前低迷的估值和流动性,也不会为企业海外融资提供更多空间。他认为A股企业到港股上市更多是一种营销策略的考虑,即使在港股上市,也很难阻止股价随大盘走势而波动,目前香港投资者对内地企业的兴趣有限。

实控人贱卖股份离场

很多投资者都对这一操作存疑,因此在公布赴港上市计划之后,安井食品股价一度跌停。

但公司股价在近几个月连续震荡下跌的原因,或许还与实控人的离场有密不可分的关系。有投资还表示,“一个儿子卖几次,你讲会不会跌”。

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来源:股吧

安井食品成立于2001年,第一大股东为国力民生,上市前持股安井食品57.51%,上市后经减持,截至2023年第三季度持股比例为25%。

国力民生成立于2000年11月6日,法定代表人为章高路。安井食品上市前,章高路、戴玉寒、陆秋文、孙钢分别持有安井食品32.93%、25.95%、 25.15%、15.97%的股份,因此章高路也在很长一段时间,通过国力民生实际控制安井食品。

章高路1976年出生,今年48岁,他1996年毕业于南京理工大学,1996年至2000年,担任江苏省常州市北环物业公司副总经理,2000年成立国立民生,历任国力民生副总经理、副董事长、总经理、董事长等。

上市后,随着业绩的不断增长,安井食品股价节节攀高,大股东国力民生开始通过集中竞价、大宗交易等方式减持套现,累计套现的金额约30亿元。

同时,章高路对国力民生的持股也逐渐下降至28.54%。然而,就在去年9月,章高路却将其手中28.54%的股权“贱卖”了。

股权穿透后,章高路对安井食品持股超7%,按当前市值计算,大概价值在15亿元。

然而,章高路却以7150万元的对价将其转让了出去。且先是转让给了他的母亲王苏,紧接着,章高路母亲王苏又将其持有的国力民生28.74%(含原先持有的0.02%)股权以7200万对价转让给其姐姐,也就是章高路的姨妈王继娟。

操作完成后,王继娟接替了章高路在国立民生的全部持股,章高路也顺势完全退出了安井食品。

而对于这一令投资者费解的操作,安井食品解释称,是章高路因个人原因,经家族内部商定,与王苏、王继娟签署了股权转让协议。

不过同时,国力民生的股东杭建英、陆秋文又签署了《一致行动协议》,二人由此成为安井食品的实控人。

对于章高路退出的这一操作,有投资者疑惑,“我一直搞不懂为什么要换实控人??要跑路吗?”

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来源:股吧

不过也有投资者表示,“安井食品的东西没得说,只要坚持质量为本,公司后面发展没得说。”

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来源:股吧

如今安井食品打算通过港股上市加快公司的国际化战略,中国食品产业分析师朱丹蓬认为,H股对于企业的国际化还是有一定的帮助跟加持的,从长期战略的这个角度来看,朱丹蓬认为去布局H股的上市是有必要的。未来随着整个中国的综合实力不断的攀升,以及国家食品产业结构不断的提升,朱丹蓬认为国货品牌出海的这个机会跟契机都会比较大,H股布局既匹配了国家的这个一带一路的这个发展战略,也匹配了高质量发展的大战略,还匹配了安井自身的需求。


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