出品|览富财经网
作者|独孤青苍
编辑|念可
6月4日，申华控股（600653.SH）4连板涨停。该公司在股票交易风险提示公告中表示，公司基本面没有发生重大变化，也不存在应披露而未披露的重大信息。
申华控股的连续涨停，或与公司第一大股东以及部分高管集体增持公司股份有关。不过，该公司的主营业务发展遇阻，经营业绩常年表现不佳，股东增持股份的行为或只能支撑股价短期走强。想要获得资本市场的广泛认可，申华控股还需要在公司经营和持续发展上拿出“应对之策”，真正体现出公司的价值。
主营业务发展遇阻
经过多年的发展，申华控股已确立了以汽车销售和汽车服务为主导产业，新能源为第二产业的多元化发展道路。公司的主营业务包括汽车销售及后市场服务、新能源、房地产、金融投资和产业管理等。
根据官网介绍，申华控股将利用产业优势，积极参与市场竞争，进一步加强汽车主业的投入，力争成为国内最具影响力的汽车经销商、服务商，做大做强主营业务。
但是，申华控股近年来的业绩表现始终不理想。2021年至2023年，公司实现营收分别为70.98亿元、59.49亿元、51.41亿元；归母净利润分别为4133.92万元、-1.73亿元、-1.99亿元。不仅营收规模持续缩减，申华控股近两年持续亏损，且亏损幅度逐步扩大。
申华控股在业绩报告中指出，2023年国内市场形势严峻，公司的主力销售区域华东地区遭受严重冲击，各家4S店都受到了不同程度的影响，客流下滑和物流不畅，产品供应节奏被打乱，对汽车销售业务造成很大压力。2023年，申华控股的汽车销售业务毛利率仅为1.45%，相比上年同期减少了2.94个百分点。
2023年，该公司宝马板块整车销售收入出现下滑，年内实现销售收入50.19亿元，同比下降14.07%；毛利28.94亿元，同比下降19.87%，归母净利润2507.62万元，同比下降23.42%，销售台数12214台，同比下降19.02%。
从数据来看，申华控股本想做大做强汽车主业，但是最终成果却难以令人满意，主营业务发展遇到了不小的困难，申华控股需要做出改变，以扭转业绩下滑的颓势。
其他业务对业绩贡献较小
览富财经网注意到，申华控股的主营业务发展不顺，公司的其他业务（新能源业务、房地产业务）营收占比又比较小，对于公司业绩的贡献也相对较小。
根据2023年年报，申华控股的汽车销售业务实现营收48.41亿元，营收占比高达94.16%；而新能源发电业务实现营收2069.26万元，营收占比仅0.40%；房产销售业务实现营收1482.47万元，营收占比不足0.01%。
在毛利率方面，新能源发电业务的毛利率达到59.64%，相比上年同期增加了0.5个百分点；房产销售业务毛利率达到55.73%，相比上年同期增加了2.46个百分点。很显然，这两项业务的毛利率远高于主业汽车销售业务，如果善加发展，申华控股或许真的能够找到新的利润增长点。
不过现阶段，新能源业务和房地产业务营收贡献都比较低，对公司的业绩帮助并不大。想要在这两项业务上大有作为，申华控股还需要加倍努力。
股东增持或对股价形成短期支撑
今年3月，申华控股发布公告称，沈阳汽车已经获得华晨集团的股权并办理完成工商变更，沈阳汽车通过华晨集团持有申华控股22.93%股份，成为公司新增间接控股股东。沈阳市国资委通过沈阳汽车合计持有申华控股22.93%股份，是公司实际控制人。
截至公告日，申华控股向华晨集团管理人申报债权确认公司申报债权金额1.07亿元左右，预计受偿金额合计2400万元左右。上述债权相关损失已于2020年计提完毕。华晨集团债务清偿的具体时间和清偿款项分批安排尚未确定，公司目前暂未收到华晨集团受偿资金。
申华控股表示，公司具有独立完整的业务及自主经营能力，在业务、人员、资产等方面与控股股东相互独立，公司新增间接控股股东及实际控制人变更不会对公司的生产经营造成重大影响。
值得关注的是，华晨集团的重整已经持续了三年有余，但其重整计划仍然没有执行完毕。此外，申华控股的股权变更也未对公司经营起到立竿见影的效果。申华控股在2024年第一季度实现营收11.02亿元，同比下降17.93%；归母净亏损2723万元，相比上年同期亏损幅度进一步扩大，公司的经营状况仍未见起色。
经营发展遇阻，申华控股的股价也长期处于震荡下跌的趋势之中。但在近几个交易日，申华控股却出现了连续涨停的走势，或与公司第一大股东和部分高管增持公司股份有关。
5月31日，申华控股第一大股东华晟零部件通过集中竞价交易的方式增持了公司0.34%的股份。5月29日和5月30日，公司的董事长李景伟和副总裁林尚涛以及财务总监孟磊也分别增持了公司的股份。
股东的增持行为，或将在短期内对股价形成一定的提振作用，同时增强投资者的信心。但从长远来讲，申华控股如果不能在公司经营层面做出大刀阔斧的改变，让资本市场看到公司的成长价值，那么公司的未来发展依然会遭受质疑。
